華泰證券：旅游市場(chǎng)持續(xù)復(fù)蘇，關(guān)注酒店和免稅板塊

本文來(lái)自 微信公眾號(hào)“華泰證券研究所”

今年十一國(guó)慶雙節(jié)是公共衛(wèi)生事件平穩(wěn)后的首個(gè)長(zhǎng)假，國(guó)內(nèi)需求全面復(fù)蘇，旅游、免稅消費(fèi)等數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼。但同時(shí)，海外衛(wèi)生事件、美國(guó)大選等面臨變化反復(fù)，廣受市場(chǎng)關(guān)注。

摘要

國(guó)慶旅游市場(chǎng)恢復(fù)，旅游消費(fèi)復(fù)蘇明顯

十一旅游需求集中釋放，防疫政策放開(kāi)，旅游市場(chǎng)復(fù)蘇。據(jù)文旅部，20年10月1-7日，全國(guó)共接待國(guó)內(nèi)游客6.18億人次/同比-21.0%，實(shí)現(xiàn)旅游收入4543.3億元/同比-30.1%，相較五一期間（游客人次同比下降41.0%，旅游收入同比下降59.6%）復(fù)蘇顯著。子行業(yè)中酒店受益于商旅和旅游需求持續(xù)恢復(fù)，4Q有望迎來(lái)OCC同比變化轉(zhuǎn)正拐點(diǎn)。免稅受益于年底海南旅游旺季，日銷額有望保持同比快速增長(zhǎng)。

長(zhǎng)線游和本地周邊游需求旺盛，酒店預(yù)定量同比高增長(zhǎng)

7月跨省跟團(tuán)游放開(kāi)，9月底文旅部宣布景區(qū)承載量由50%上調(diào)至75%，旅游需求集中釋放，帶動(dòng)旅游市場(chǎng)復(fù)蘇。受海外衛(wèi)生事件影響，出境游未恢復(fù)，衛(wèi)生事件之下部分高校調(diào)整國(guó)慶假期教學(xué)計(jì)劃，假期天數(shù)縮短，最少只放一天假，國(guó)內(nèi)長(zhǎng)線游以及本地周邊游需求旺盛。據(jù)飛豬國(guó)慶出游數(shù)據(jù)報(bào)告，超過(guò)4小時(shí)的長(zhǎng)線游和跨省游方面，國(guó)慶酒店預(yù)訂量同比上漲15%，機(jī)票預(yù)訂量同比漲16%。本地及周邊游酒店預(yù)訂量同比漲80%。三人及以上機(jī)票預(yù)定人數(shù)比今年端午增長(zhǎng)160%，親子門票預(yù)訂量同比增長(zhǎng)超30%。酒店預(yù)訂量同比增長(zhǎng)超50%，其中高星酒店預(yù)訂同比增長(zhǎng)100%。

海南旅游市場(chǎng)表現(xiàn)靚麗，離島免稅日銷額保持同比高增長(zhǎng)

據(jù)攜程發(fā)布，9/30-10/1，熱門景區(qū)訂單數(shù)據(jù)中海南南山文化旅游區(qū)同比增長(zhǎng)166%；三亞蜈支洲島同比增長(zhǎng)135%。自由行中三亞火爆程度居全國(guó)第一，跟團(tuán)游居全國(guó)第二。離島免稅新政吸引免稅購(gòu)物需求游客。據(jù)美蘭機(jī)場(chǎng)消息，10月1日，美蘭機(jī)場(chǎng)免稅銷售額為1153萬(wàn)元/同比+73.02%，消費(fèi)人數(shù)為5424人/同比+2.75%，人均消費(fèi)2126元/同比+68.39%。10月1-5日，海南離島免稅銷售額為5.3億/同比+136.9%，旅客8.2萬(wàn)人次/同比+34.8%，件數(shù)54萬(wàn)件/同比+86.2%，日銷1.06億元，環(huán)比九月+4.95%。

重點(diǎn)景區(qū)客流逐步恢復(fù)，大部分表現(xiàn)好于行業(yè)

據(jù)三亞日?qǐng)?bào)報(bào)道，1-4日三亞景區(qū)及旅游點(diǎn)共接待游客50.14萬(wàn)人次/同比+2.85%，三亞千古情累計(jì)接待7.12萬(wàn)人次/同比-44.76%；亞特蘭蒂斯累計(jì)接待4.8萬(wàn)人次/同比-6.07%。據(jù)各景區(qū)官網(wǎng)信息，10月1-6日，峨眉山累計(jì)接待12.44萬(wàn)人次/同比-8.89%。1-7日，西湖累計(jì)接待游客271.71萬(wàn)人次/同比-25.07%；黃山累計(jì)接待11.90萬(wàn)人次/同比-30.01%。我們認(rèn)為若客流上限恢復(fù)至正常，明年景區(qū)客流有望恢復(fù)至往年水平。

需求旺盛，旅游市場(chǎng)持續(xù)復(fù)蘇，關(guān)注酒店和免稅

十一為年初以來(lái)首個(gè)長(zhǎng)假，防疫政策放松促進(jìn)出游需求釋放。出游信心恢復(fù)，我們預(yù)計(jì)4Q到明年旅游市場(chǎng)將持續(xù)回暖。子行業(yè)中，酒店受益于商旅和旅游需求持續(xù)恢復(fù)，4Q有望迎來(lái)OCC同比變化轉(zhuǎn)正拐點(diǎn)。免稅受益于年底海南旅游旺季，品牌和品類豐富度提升，日銷額有望保持同比快速增長(zhǎng)。

（編輯：趙錦彬）