高盛：預(yù)計渣打集團(02888)第三季盈利有正面驚喜，重申“買入”評級

智通財經(jīng)APP獲悉，高盛發(fā)表研究報告表示，對渣打集團(02888)重申“買入”評級，目標(biāo)價維持54港元。

該行表示，第二季的盈利超預(yù)期，但在收入預(yù)期方面卻持謹(jǐn)慎態(tài)度，預(yù)計第三季的盈利比市場預(yù)期會有正面的驚喜；渣打短期內(nèi)持續(xù)獲利有助于估值。從中期來看，上調(diào)盈利預(yù)期及重新派息可能會導(dǎo)致股票重估；預(yù)計明年及2022年的每股收益率約5.3%及7.4%；加上每年約7%的回購收益率；認(rèn)為渣打風(fēng)險回報仍具有吸引力。

該行稱，盡管管理層承諾成本會有限制以及下半年信貸減值下跌的前景，該股跑輸恒指表現(xiàn)10個百分點。渣打?qū)衾⑹杖?NII)及凈息差(NIM) 的指引，與同行比相對謹(jǐn)慎，相信匯率逆風(fēng)在第二季見頂，并預(yù)計在三季阻力會逐漸減弱；加上對渣打金融市場部（FM）收入有信心，對其收入預(yù)期超出市場預(yù)期。此外，隨著明年宏觀經(jīng)濟狀況的改善，該行預(yù)計信貸減值將迅速下降，朝著正確的方向發(fā)展。這兩個驅(qū)動因素，另該行對渣打的每股盈測超市場預(yù)期10-20%。

該行表示，渣打在過去三年中，金融市場部（FM）年復(fù)合增長率高達(dá)16%，遠(yuǎn)高于其整體集團收入4%的水平，推動了該集團90%的增量增長。并注意到，渣打FM收入在與同行相比較少，盡管近期向下波動率正?；瑥闹衅?，面對NII的利率不利因素，預(yù)計FM業(yè)務(wù)強勁增長，將繼續(xù)為集團提供動力。