香港交易所將實(shí)施證券市場開市前時(shí)段優(yōu)化措施及ETP上市日開市前價(jià)格限制

本文來自“香港交易所脈搏/HKEx Pulse”。

香港交易所今天宣布，香港證券市場開市前時(shí)段的多項(xiàng)優(yōu)化措施將于2020年10月19日(星期一)實(shí)施。

開市前時(shí)段是指香港證券市場每個(gè)交易日上午開市前設(shè)有的30分鐘開市競價(jià)時(shí)段，當(dāng)中透過集合買賣意向，協(xié)助市場定出個(gè)別證券于開市前時(shí)段的公平開市價(jià)，并以能達(dá)成最大成交量的單一價(jià)格執(zhí)行交易。通過有序、順暢的價(jià)格發(fā)現(xiàn)過程，開市前時(shí)段有助市場消化隔夜新聞消息及事件的影響 。

優(yōu)化開市前時(shí)段涉及采用已于收市競價(jià)時(shí)段內(nèi)應(yīng)用并為市場廣泛接納的競價(jià)模式，并從中揀選與開市相關(guān)的功能，進(jìn)一步改善價(jià)格發(fā)現(xiàn)過程及提高交易流通量。

香港交易所努力不懈于提升旗下市場微結(jié)構(gòu)這次開市前時(shí)段的優(yōu)化正爲(wèi)其中重要舉措之一 。今次的優(yōu)化措施跟隨國際慣例，有助改善價(jià)格發(fā)現(xiàn)過程并增加交易流通量。優(yōu)化后，我們期望見到有更多投資者參與開市前時(shí)段，為我們這個(gè)亞洲最流通及活躍的金融市場增加深度及提升效率。

主要的優(yōu)化措施在2019年12月的市場咨詢總結(jié)后確定，當(dāng)中包括：

引入分兩個(gè)階段的價(jià)格限制，防止開市前時(shí)段內(nèi)價(jià)格過度波動，當(dāng)中第一階段的價(jià)格限制將為有關(guān)證券開市前時(shí)段參考價(jià)的+/-15%;

調(diào)整證券涵蓋范圍，與收市競價(jià)交易時(shí)段劃一;

加設(shè)隨機(jī)競價(jià)對盤;

整個(gè)開市前時(shí)段內(nèi)容許輸入競價(jià)限價(jià)盤;

容許價(jià)格不低于開市前時(shí)段參考價(jià)的賣空盤; 及

披露更多市場數(shù)據(jù)，提升市場透明度。

此外，香港交易所將就交易所買賣基金及杠桿及反向產(chǎn)品(統(tǒng)稱交易所買賣產(chǎn)品, ETP)上市當(dāng)日的開市前時(shí)段加設(shè)價(jià)格限制。由于ETP的買賣價(jià)不應(yīng)大幅偏離其每單位資產(chǎn)凈值，在新模式下， ETP上市當(dāng)天在開市前時(shí)段將設(shè)+/-15%的第一階段價(jià)格限制(開市前時(shí)段參考價(jià)是產(chǎn)品首次公開招股前的每單位資產(chǎn)凈值)。為免生混淆, 其他開市前時(shí)段證券上市首日買賣將不會實(shí)施第一階段價(jià)格限制 。