美股風(fēng)險(xiǎn)警報(bào)再起，這兩只能否成投資者“溫柔鄉(xiāng)”？

本文來自微信公眾號“美股研究社”。

盡管股市已收復(fù)了2月至3月股市崩盤的全部失地，但全球經(jīng)濟(jì)仍不穩(wěn)定。衛(wèi)生事件遠(yuǎn)未結(jié)束，全球經(jīng)濟(jì)尚未從影響中恢復(fù)過來。在美國，8月份的失業(yè)率仍然是8.4%，雖然比4月份的最高點(diǎn)14%有所下降，但仍遠(yuǎn)高于衛(wèi)生事件爆發(fā)前的3.5%。

一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家仍在預(yù)測市場將出現(xiàn)第二次崩盤，投資者正在制定策略，準(zhǔn)備今天購買哪些股票，以應(yīng)對這種可能性。好市多(COST.US)和亞馬遜(AMZN.US)是偉大的公司，它們應(yīng)該不會受到第二次股市崩盤的影響。

好市多:你需要的所有大宗商品

消費(fèi)者喜歡在好市多購物，這并不奇怪。龐大的倉庫以大量低價(jià)商品為特色，會員只需支付60美元的年費(fèi)就可以成為基本會員，或120美元的年費(fèi)就可以獲得在那里購物的特權(quán)。公司的忠誠度很高，在美國的留存率超過90%，而且公司每季度都會增加數(shù)十萬名會員。

該公司在全球運(yùn)營了795家門店，其中552家在美國，并在2020財(cái)年開設(shè)了13家倉庫。它在加拿大和墨西哥的業(yè)務(wù)也很強(qiáng)大，但在幾個(gè)歐洲和亞洲國家的業(yè)務(wù)有限，在這些國家它有很大的擴(kuò)張空間。好市多的收費(fèi)收入只占總費(fèi)用的一小部分，但由于顧客充分利用會員資格，好市多的銷售額也很高。

今年4月是10多年來銷量首次出現(xiàn)同比下降。好市多的非必需品部門，包括藥店和助聽器診所，在封鎖期間被關(guān)閉，帶走了很大一部分收入。但整個(gè)第三季度仍增長了7.3%，顯示出了必需品的強(qiáng)勁勢頭。

盡管旅游和輔助業(yè)務(wù)疲軟，去年第四季度的銷售額還是增長了12.5%。好市多在電子商務(wù)方面也取得了成功。盡管多家門店重新開業(yè)，但去年第四季度好市多的電子商務(wù)業(yè)務(wù)增長了90%，甚至超過了第三季度65%的增幅。

好市多面臨著來自折扣零售商的競爭，如沃爾瑪(WMT.US)和塔吉特(TGT.US)，但它的差異化模式、低價(jià)格和忠誠度，幾乎保證了增長。截至撰寫本文時(shí)，好市多的股價(jià)上漲了17%，過去三年的回報(bào)率超過了100%。

亞馬遜:電子商務(wù)之王

好市多和亞馬遜都從大流行中受益，因?yàn)橄M(fèi)者把注意力集中在必需品上，轉(zhuǎn)向了網(wǎng)上購物，沃爾瑪和塔吉特等大多數(shù)必需品供應(yīng)商也是如此。但截至6月30日的這個(gè)季度，亞馬遜的銷售額增長了40%，原因是Prime會員和其他亞馬遜購物者把他們的消費(fèi)額轉(zhuǎn)到了他們一直依賴的賬戶上。亞馬遜向第三方開放平臺的決定被證明是其成功的一個(gè)重要因素，第三方銷售額的增長超過了第一方的銷售額。

亞馬遜進(jìn)軍AWS等其他領(lǐng)域，為它提供了創(chuàng)收的新途徑。而利潤率高的AWS也創(chuàng)造了高收入。在這一點(diǎn)上，亞馬遜擁有如此強(qiáng)大的力量和如此龐大的資金，它可以嘗試新的業(yè)務(wù)而不用擔(dān)心失敗。它已經(jīng)做了幾次嘗試，試圖加入高銷量的雜貨類別，并不斷取得進(jìn)展，比如推出了Go stores，以及最近在加州試行的新店Fresh。

到目前為止，亞馬遜的股價(jià)已經(jīng)超過了其他公司，年初至今的價(jià)格回報(bào)率非常不錯(cuò)。

由于亞馬遜的股價(jià)已經(jīng)超過了3000美元，看起來似乎沒有股票的人已經(jīng)錯(cuò)過了亞馬遜這艘船。但是，正如過去幾個(gè)月所看到的，亞馬遜在電子商務(wù)領(lǐng)域是不可戰(zhàn)勝的，并且正在利用它的力量來實(shí)現(xiàn)更高的目標(biāo)。在另一次市場崩潰的情況下，你的錢在亞馬遜是安全的。

（編輯：張金亮）