考慮穩(wěn)定型投資？分析師：值得趁低進(jìn)場“股息王”3M (MMM.US)

智通財經(jīng)APP獲悉，標(biāo)志性的工業(yè)巨頭3M (MMM.US)真的糟糕到無法扭轉(zhuǎn)局面嗎?分析師Reuben Gregg Brewer不這么認(rèn)為，但華爾街顯然是這么覺得的，而且已經(jīng)開始拋售這只股票。這就是為什么在其他投資者還在擔(dān)心最壞的情況即將發(fā)生時候，該分析師抓住機會買進(jìn)該股的原因。

Brewer是在熊市時買入3M，雖然這似乎是很久以前的事了，但美國股市在2020年初進(jìn)入了熊市，這是由對衛(wèi)生事件相關(guān)的擔(dān)憂造成的。至少到目前為止，事實證明這是一個買入股票的好時機。目前，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)基本上收復(fù)了全部失地，一些知名科技股出現(xiàn)了令人瞠目的漲幅。

總的來說，全球工業(yè)巨頭3M的表現(xiàn)不如其他一些股票好，但Brewer仍然看好買入。盡管如此，該股近期上漲，但仍值得大幅下挫。以下是三個原因:

1. 股息率達(dá)4%

今年早些時候，當(dāng)Brewer開始買進(jìn)3M的股票時，其股息收益率在4%左右，這對這家過去30年只有兩次收益率超過4%的公司來說是相當(dāng)高的。上一次是在2008-2009年全球經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重衰退和熊市期間，這一次的收益率飆升同樣是由類似的原因推動的。實際上，Brewer本以為自己有更多時間在低價位繼續(xù)買入，但市場突然開始逆轉(zhuǎn)反彈，300萬股的股價也隨之上漲。

該股目前的股息率約為3.4%。當(dāng)然，這遠(yuǎn)不及4%那么好，但從歷史上看，3M仍具有吸引力。如果投資者想看到3.4%的股票收益率，就必須回到上世紀(jì)90年代中期。鑒于標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的平均收益率僅為可憐的1.9%左右，因此3M是派息投資者很容易鐘愛的一類股票?；谀壳叭蕴幱跉v史高位的收益率，3M仍值得投資者仔細(xì)觀察。

2. 有些美中不足

但確切地說，該股為什么相對便宜呢？最明顯的原因是，這是一只周期性的工業(yè)股票，3M的命運往往會隨著經(jīng)濟(jì)波動而起伏。為了減緩衛(wèi)生事件的傳播，全球都在遭受經(jīng)濟(jì)停滯的后遺癥，因此投資者對該公司的前景有些擔(dān)憂是有道理的。不過，3M的年度股息連續(xù)62年增長，令人難以置信。它成功地度過了許多次衰退，因此很難有特別的理由預(yù)計這次衰退會以任何不同的方式結(jié)束。

更令人擔(dān)心的是，3M公司正面臨著兩起潛在的大型訴訟。這將是一場曠日持久的戰(zhàn)斗，一開始的總體數(shù)據(jù)可能會相當(dāng)難看。

分析師相信，3M公司將能夠承擔(dān)訴訟的費用。支持這一點的事實是，它是一家市值3750億美元的巨頭，擁有投資級信用評級和充足的資本市場渠道。該公司的財務(wù)負(fù)債權(quán)益比約為0.25倍，高于正常水平，但肯定不是一個令人不安的數(shù)字。在第二季度，該公司支付的拖尾利息支出增加了近16倍，這一驚人的數(shù)字為逆境提供了很大的回旋余地。

3.創(chuàng)新能力

還有一個負(fù)面因素，那就是3M公司近年來的營收和利潤增長表現(xiàn)一直不那么令人興奮。不過，分析師并不擔(dān)心這一點，因為3M之所以獲得長期成功的一個標(biāo)志就是其創(chuàng)新能力。最值得注意的是，該公司在整個投資組合中以獨特的方式使用新技術(shù)(通常是內(nèi)部開發(fā)的)的能力。膠黏劑就是比較著名的例子之一，該公司將其創(chuàng)新應(yīng)用于從傷口護(hù)理到便利貼等各種產(chǎn)品。

創(chuàng)新的問題在于它不會以快速增量的方式發(fā)生。重要的是，3M公司要繼續(xù)致力于研發(fā)過程，這樣研發(fā)支出才能產(chǎn)生長期的積極影響。

綜合來看，分析師相信3M擁有一個創(chuàng)新驅(qū)動的商業(yè)模式，目前的股價也具有吸引力，同時能夠應(yīng)對它所面臨的潛在風(fēng)險。從長遠(yuǎn)來看，它將會繁榮發(fā)展，就像過去的成長過程一樣。在熊市低迷時的時候，往往投資者們會選擇幾乎什么都不買，但分析師認(rèn)為這是一個機會，可以在歷史低價抓住機會投資一家偉大的公司。雖然目前3M的股價沒有那么吸引人，但對于長期派息投資者來說，它仍是相當(dāng)值得入手的。