野村：中國綜合物流將持續(xù)受城市化驅動 行業(yè)首選嘉里物流(00636)

野村國際發(fā)表研究報告表示，將中國物流業(yè)中的首選，由原先的深圳國際(00152)，轉至嘉里物流(00636)。鑒于嘉里相較同業(yè)而言，在綜合物流方面有更高的曝光。另外，野村均予嘉里物流、深圳國際及中國外運(00598)“買入”評級，目標價分別13.3元、15元及4.7元。

該行認為，雖然預期中國進口及出口在明年均會有所改善，但特朗普當選美國總統(tǒng)及他的貿易保護主義言論，將為國際貨運帶來更多不確定性。

該行稱，由于國際貨運以出口導向為主，以出口收入計算，在2015年美國占了中國總出口的18%，及占了香港的10%。相對于海運，野村對空運的看法較為正面，因為相信集裝箱航運仍處于供應過多的階段。

野村認為，行業(yè)中綜合物流業(yè)務的表現(xiàn)將會繼續(xù)優(yōu)于國際貨運，因其更多的是本地需求導向。該行表示，中國的綜合物流將持續(xù)受城市化，及中產市民需求所驅動。

此外，“一帶一路”可帶來額外的物流需求。該行認為，中國物流行業(yè)中有質素的企業(yè)，可透過擴展網(wǎng)絡覆蓋增加市占。