鮑威爾本周再“露臉”，美元、美股聚焦財(cái)政政策

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美元指數(shù)在美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議之后持續(xù)走弱，9月18日當(dāng)周下跌0.26%。而在本周，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾將再度露面，財(cái)政政策成美元、美股關(guān)注重點(diǎn)。

鮑威爾將出席聽證會(huì)

9月22日本周二，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾（Jerome Powell）在眾議院金融服務(wù)委員會(huì)上作證詞陳述。在先前的采訪中，他強(qiáng)調(diào)需要持續(xù)的貨幣支持，而財(cái)政方面的關(guān)注日益增加。鮑威爾曾表示，貨幣政策的效果有限，并強(qiáng)調(diào)了聯(lián)邦政府必須介入的必要。

美國(guó)政府在另一項(xiàng)財(cái)政刺激計(jì)劃的提案中陷入僵局，部分人士希望在5月通過3萬億美元的援助法案后，削減預(yù)算。出乎意料的是，市場(chǎng)對(duì)缺乏進(jìn)展的反應(yīng)有所減弱，這可能表明新措施的僵持局面已經(jīng)被市場(chǎng)預(yù)期有所消化。

第二天，鮑威爾和財(cái)政部長(zhǎng)都將就衛(wèi)生事件相關(guān)措施向參議院銀行委員會(huì)作證。在美聯(lián)儲(chǔ)利率決議之后，聽證會(huì)所反映的財(cái)政及貨幣政策前景將再度影響美股市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好。

考慮到最近數(shù)據(jù)的改善和經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的總體跡象，相對(duì)樂觀的投資情緒可能會(huì)打擊具備避險(xiǎn)屬性的美元。同樣具備避險(xiǎn)屬性的日元也將受到回暖的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)打擊，而對(duì)周期更為敏感的貨幣（例如澳大利亞和新西蘭元）可能會(huì)與其他風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)（例如新興市場(chǎng)貨幣和股票）一起升值。

在全球范圍內(nèi)，自3月以來多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，部分由于經(jīng)濟(jì)學(xué)家和分析師高估了病毒誘發(fā)的衰退的嚴(yán)重性。但隨著經(jīng)濟(jì)學(xué)家根據(jù)復(fù)蘇情況重新對(duì)經(jīng)濟(jì)預(yù)期進(jìn)行調(diào)整，后續(xù)數(shù)據(jù)對(duì)市場(chǎng)的刺激或有所減弱。

市場(chǎng)需要美聯(lián)儲(chǔ)更多政策細(xì)節(jié)

在上周的利率決議及之后的新聞發(fā)布會(huì)上，美聯(lián)儲(chǔ)一再強(qiáng)調(diào)衛(wèi)生事件對(duì)經(jīng)濟(jì)的沖擊及美聯(lián)儲(chǔ)長(zhǎng)期維持寬松政策，稱美聯(lián)儲(chǔ)擁有“強(qiáng)大的”新貨幣政策路線圖，可以使美國(guó)恢復(fù)充分就業(yè)并暫時(shí)將通脹率提高至2%以上。

美聯(lián)儲(chǔ)表示，預(yù)計(jì)將保持利率在零附近，直到勞動(dòng)力市場(chǎng)達(dá)到最大就業(yè)率并且通貨膨脹率達(dá)到2％，并有望在一段時(shí)間內(nèi)溫和超過這一水平。政策制定者還預(yù)測(cè)，至少到2023年，即美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)測(cè)范圍的最后一年，利率將保持接近零。

但市場(chǎng)對(duì)這一承諾并不買賬：美元指數(shù)在利率決議中短暫上漲，隨后回吐漲幅；標(biāo)普500指數(shù)連續(xù)三個(gè)交易日收跌，上周五跌幅擴(kuò)大至超過1%。如果消費(fèi)者和公司懷疑美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的能力，他們可能會(huì)更厭惡風(fēng)險(xiǎn)，從而阻礙經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

為了解決這一問題，可能需要美聯(lián)儲(chǔ)做出更具體的政策承諾，包括資產(chǎn)購買方面的承諾，以及國(guó)會(huì)在財(cái)政政策方面的更多幫助。彼得森國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究所的戴維·威爾科克斯（David Wilcox）說：“這是向前邁出的非常重要的一步?！?“這是美聯(lián)儲(chǔ)顫抖中剩下的僅有的幾支箭之一?！?/p>

在9月16日的新聞發(fā)布會(huì)上，鮑威爾承認(rèn)新的貨幣信息不太可能“立即做出重大反應(yīng)”，并表示美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)利用國(guó)會(huì)的更多幫助，使經(jīng)濟(jì)擺脫衛(wèi)生事件造成的破壞。

到目前為止，在沒有進(jìn)一步的政府援助的情況下，美國(guó)人已經(jīng)動(dòng)用了他們的儲(chǔ)蓄來渡過難關(guān)，但這并不能持續(xù)很長(zhǎng)時(shí)間。巴克萊集團(tuán)(Barclays Plc)首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家邁克爾·加彭(Michael Gapen) 表示，經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的推遲將導(dǎo)致第四季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率從第三季度的25%急劇下滑至“低至中等個(gè)位數(shù)”。

（編輯：張金亮）