花旗：重申天倫燃?xì)?01600)“買入”評(píng)級(jí)，預(yù)期股價(jià)回報(bào)率為33.7%

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，花旗發(fā)布研究報(bào)告，重申對(duì)天倫燃?xì)?01600)的“買入”評(píng)級(jí)，給予目標(biāo)價(jià)7.5港元，2021E 5.2倍的市盈率極具吸引力，預(yù)期股價(jià)回報(bào)率為33.7%(較9月11日收盤價(jià)5.61港元計(jì))，預(yù)計(jì)股息率為4.9%，總回報(bào)率為38.6%。

根據(jù)重慶石油天然氣交易中心數(shù)據(jù)，天倫燃?xì)?月零售端天然氣銷量同比強(qiáng)勁增長(zhǎng)10-15%，較上半年的4%增幅大幅加速，遠(yuǎn)高于全國(guó)天然氣需求6.7%的增速。

花旗指出，在2020-22E財(cái)年，天倫燃?xì)獾拿抗墒找?eps)復(fù)合年增長(zhǎng)率將達(dá)11.2%，零售端銷售額有兩位數(shù)的增長(zhǎng)；1H20自由現(xiàn)金流為正，并可持續(xù)到2H20E，這有利于未來進(jìn)行更多的收購(gòu)；該公司的大部分城市燃?xì)忭?xiàng)目都在內(nèi)陸地區(qū)，直接向沿海地區(qū)供應(yīng)天然氣的風(fēng)險(xiǎn)較低。