港股打新 | 福祿控股(02101)必漲，申！

作者：站在Ju人肩上 2020-09-09 09:25:07

福祿控股是中國領(lǐng)先的第三方虛擬商品及服務(wù)平臺運營商。

本文來自站在Ju人肩上。

武漢市官宣推介

結(jié)論：申!

公共衛(wèi)生事件沖擊最嚴(yán)重的的武漢市，就沖著此聲嘶力竭吶喊助威，一向重情重義的Ju總怎么也得申一手以示敬意!

先講結(jié)論在這里我們只會簡單的亮明觀點，沒有模棱兩可。只看結(jié)論或者不想看公司分析的到此就可以結(jié)束了。接下去不需要看!

NO.91 福祿網(wǎng)絡(luò)(02101)

本年度第91支新股

一、公司簡介

福祿控股是中國領(lǐng)先的第三方虛擬商品及服務(wù)平臺運營商。公司通過專有虛擬商品生態(tài)系統(tǒng)——福祿開放平臺，連接虛擬商品提供商、虛擬商品消費場景和消費者。以創(chuàng)新的“聚合+服務(wù)”模式，向平臺參與者提供“一站式”的虛擬商品相關(guān)服務(wù)及增值服務(wù)，如虛擬商品銷售、電商店鋪代運營、用戶運營、營銷及IT解決方案，受到上千家合作伙伴的青睞。

根據(jù)弗若斯特沙利文資料，集團以2019年收入計，是中國最大的第三方虛擬商品及服務(wù)平臺運營，市場份額為7.7%;

以2019年收入及GMV計，是中國最大的第三方文娛相關(guān)虛擬商品及服務(wù)平臺運商，市場份額分別為11.7%及7.6%;

以2019年收入及GMV計，是中國最大的第三方游戲相關(guān)虛擬商品及服務(wù)平臺運營商，市場份額分別為11.8%及6.6%;

以2019年收入及GMV計，在中國第三方生活服務(wù)相關(guān)虛擬商品及服務(wù)平臺運營商當(dāng)中排名第五，市場份額分別為0.9%及0.7%;

以2019年收入及GMV計，在中國第三方通信相關(guān)虛擬商品及服務(wù)平臺運營商當(dāng)中排名第七，市場份額分別為1.6%及2.6%。

一、發(fā)行簡介

回?fù)軝C制

二、財務(wù)報表

單位：人民幣千元

財報顯示：

17~19年年度收入分別為2.43億、2.08億、2.41億，20年前三個月收入為7,997萬人民幣;

同期凈利潤分別為7,799萬、6,269萬、8,061萬，20年前三個月純利為3,616萬人民幣;

同期經(jīng)調(diào)整凈利分別為8,827萬、7,621萬、1.06億，20年前三個月經(jīng)調(diào)整凈利為4,490萬人民幣(若不涉及上市開支等)

經(jīng)調(diào)整PE-TTM為21.1~27.2倍!

主營業(yè)務(wù)收入(以產(chǎn)品類別分)

公司收入主要包括虛擬商品相關(guān)服務(wù)的傭金及網(wǎng)店運營服務(wù)及其他增值，其中前者最新占比71.1%，后者占比28.9%。

公司的虛擬商品包括文娛、游戲、通信及生活服務(wù)行業(yè)。合作伙伴包括騰訊(00700)、網(wǎng)易(09999)、愛奇藝(IQ.US)及完美世界。

2017~2019年以及截至2020年3月31日止三個月，公司五大客戶分別占總收入的40.5%、49.8%、64.5%及65.3%，最大客戶分別占總收入的24.8%、21.9%、27.4%及22.3%。

中國是全球最大及增長最快的虛擬商品及服務(wù)市場之一。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，按GMV計，中國的虛擬商品及服務(wù)市場由2014年的人民幣6,456億元增長至2019年的人民幣12,935億元，復(fù)合年增長率為14.9%，且預(yù)計于2024年增至人民幣21,002億元，自2019年起復(fù)合年增長率為10.2%。

募資用途

集資所得30%用于增加與虛擬商品提供商的合作及增加虛擬商品交易種類，20%用于增加虛擬商品消費場景合作伙伴的數(shù)目，20%用于開發(fā)增值服務(wù)，20%用于潛在收購對業(yè)務(wù)構(gòu)成補充的業(yè)務(wù)及資產(chǎn)，10%用于營運資金及其他一般公司用途。

三、綜合分析

1、基石投資者，有;

公司與5名基石投資者簽訂協(xié)議，包括恒地(00012)主席李家杰旗下基金認(rèn)購600萬美元、中投中財投資800萬美元、武漢百捷投資300萬美元、完美世界投資100萬美元，以及光谷產(chǎn)投投資3,000萬元人民幣，合計投資約1.75億港元，按中間價計算，約占發(fā)售股份21.92%，禁售期6個月!

2、綠鞋，15%;

3、中簽率，10%;

截止目前招股倍數(shù)286.45倍，回?fù)?成后甲乙發(fā)行手?jǐn)?shù)各為5萬手，預(yù)計23萬人申購，一手中簽率約為10%。這個中簽率不低了!