高盛：重申寶勝(03813)李寧(02331) “買入”評(píng)級(jí) 前者剔出確信買入名單

高盛發(fā)表研報(bào)表示，重申寶勝(03813) 評(píng)級(jí)“買入”，但將其剔出確信買入名單，目標(biāo)價(jià)由3.2元降至3元，因其邊際利潤(rùn)復(fù)蘇顯著，但股價(jià)年初至今已升25%，同期恒指僅升4%。

不過(guò)，該行強(qiáng)調(diào)寶勝仍是其首選股，因國(guó)際品牌在內(nèi)地?cái)U(kuò)展，寶勝可從中受惠，估計(jì)2016-18年純利年復(fù)合增長(zhǎng)率為19%。

該行亦維持李寧(02331) 評(píng)級(jí)“買入”，目標(biāo)價(jià)由5.7元升至6.5元，因公司具備獨(dú)特的利潤(rùn)增長(zhǎng)引擎，預(yù)測(cè)2016-18年純利年復(fù)合增長(zhǎng)率26%。

該行稱，國(guó)際品牌于中國(guó)增長(zhǎng)持續(xù)穩(wěn)健，高盛認(rèn)為領(lǐng)先的分銷商，如寶勝及百麗(01880) 將最能受惠，因國(guó)際品牌目標(biāo)在線及線下滲透率提高，并與分銷商合作，將改善店鋪生產(chǎn)力。

高盛續(xù)稱，國(guó)際品牌龍頭Nike及Adidas第三季亞洲區(qū)銷售同比增21%及25%，主要受到中國(guó)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)帶動(dòng)。

該行續(xù)稱，雖然電子商務(wù)平臺(tái)銷售增長(zhǎng)迅速，但線下渠道仍保持可觀的增長(zhǎng)。