德銀：中滔環(huán)保(01363)污水處理量數(shù)據(jù)可信 目標(biāo)價2.9元

智通財經(jīng)獲悉，德銀發(fā)表研報表示，中滔環(huán)保(01363)在11月30日收盤后發(fā)布澄清公告，管理層也召開電話會議反駁沽空機構(gòu)指控。德銀認(rèn)為，中滔環(huán)保在處理量上反駁理由充分，且看好公司管理層回購公司股份的計劃。德銀給予中滔環(huán)?！百I入”評級，目標(biāo)價2.9元。

德銀表示，對于盈隆設(shè)施污水處理量，中滔環(huán)保提供廣州市環(huán)保局網(wǎng)站鏈接顯示其污水處理量數(shù)據(jù)與公司發(fā)布的數(shù)據(jù)一致。中滔環(huán)保強調(diào)了對于新滔設(shè)施而言，污水處理后其中5成至7成會回流作工業(yè)用水，因此，總污水處理量應(yīng)等于處理后的回流用水量與排放量之和。

該行表示，據(jù)其公告數(shù)據(jù)顯示港匯、順德及中山的收購成本是 P/B 平均的 1.1倍，總企業(yè)價值2415 元/噸。

此外，公司表示，清遠(yuǎn)綠由在2014年1月-4月是虧損的，于2014年5月-12月轉(zhuǎn)為盈利，鑒于公司產(chǎn)能開始運作及客戶數(shù)量增加。而中滔環(huán)保于2014年4月30日完成收購，從2015年5月開始合并清遠(yuǎn)綠由的業(yè)績。此外，其管理層表示，計劃獲得董事會授權(quán)以回購公司股份。

德銀認(rèn)為，中滔環(huán)保在處理量上反駁理由充分。同時，該行考慮到3000元/噸工業(yè)污水處理費和800元/ 噸供水成本，認(rèn)為收購成本是在合理的范圍內(nèi)。

此外，該行認(rèn)為，高收益回報的私企很容易受到負(fù)面的猜測的影響。如果未來該公司可以獲得第三方對其報表和數(shù)據(jù)確認(rèn)的證據(jù)，推出股權(quán)回購計劃，或進(jìn)一步完善其披露，該行預(yù)計其仍具投資價值。