Shopify(SHOP.US)競爭對手BigCommerce(BIGC.US)增長預(yù)期強勁，為什么華爾街大行卻保持觀望?

智通財經(jīng)APP獲悉，Shopify(SHOP.US)的競爭對手BigCommerce(BIGC.US)于8月5日在公開市場上市，以每股68美元的價格開盤交易。周一(8月31日)，BigCommerce股價承壓。截至8月31日美股收盤，BigCommerce收跌10.06%，報117.8美元。

此前幾位華爾街分析師對該股進(jìn)行了評估。這些分析師普遍看好BigCommerce的增長前景，但也指出，由于該股當(dāng)前的股價太高了，股票回報率相對“不那么有吸引力”。

價格已經(jīng)反映了BigCommerce強勁的增長預(yù)期。Stan Zlotsky最初將BigCommerce的評級定為“減持”，目標(biāo)價為52美元。Zlotsky表示，鑒于公共衛(wèi)生事件已經(jīng)成為電子商務(wù)應(yīng)用的催化劑，BigCommerce“未來還有很大的增長空間”，但他對BigCommerce的評級“完全是基于估值，而不是機(jī)遇”，因為該股目前的交易價格水平已經(jīng)反映了短期和長期的高增長預(yù)期。他認(rèn)為，如果這些高預(yù)期沒有得到滿足，將會給該股帶來下行風(fēng)險。

該分析師認(rèn)為，隨著軟件即服務(wù)(Software-as-a-service,SaaS)和B2B商務(wù)的興起，BigCommerce將在一個有吸引力的市場機(jī)會中獲得持續(xù)增長的潛力。Zlotsky指出，電子商務(wù)軟件是一個“競爭非常激烈的行業(yè)”，圍繞整個潛在市場的討論也需要考慮該市場的競爭動態(tài)。他補充道，大多數(shù)競爭都集中Shopify所在的中小型企業(yè)領(lǐng)域以及Salesforce (CRM.US)、Adobe (ADBE.US)和Shopify所在的企業(yè)和中端市場。盡管如此，分析師仍然認(rèn)為BigCommerce在中端市場有非常良好的發(fā)展前景，因為該公司擁有易于使用的SaaS解決方案、開放的合作伙伴生態(tài)系統(tǒng)，以及相對于大多數(shù)競爭性解決方案更低的總成本。

保持觀望。Raymond James的分析師Brian Peterson也首次覆蓋BigCommerce，給予“跑贏市場”評級，并稱其估值較IPO價格上漲了500%。他指出，該公司目前的股價是其2021年預(yù)期收入的65倍。雖然Peterson認(rèn)為BigCommerce的基本面“在多個方面都在向好的方向發(fā)展”，但他建議等待一個更有吸引力的切入點。

基于估值，Jefferies分析師Samad Samana對BigCommerce的評級為“持有”，目標(biāo)價為130美元。這位分析師指出，雖然該公司專注于更大的商家，其差異化的技術(shù)和領(lǐng)導(dǎo)地位使其成為電子商務(wù)軟件市場的贏家，但在IPO之后，該公司的股價上漲了400%以上。

與此同時，Truist分析師Terry Tillman也首次覆蓋BigCommerce，對該股的評級為“持有”，目標(biāo)價為132美元。這位分析師認(rèn)為，考慮到其“SaaS電子商務(wù)平臺的差異化及開放性”、投資和市場份額的增長，該公司能夠維持較高的銷售增長率。 Tillman補充稱，市場份額從實體零售向電子商務(wù)的持續(xù)轉(zhuǎn)移，可能會推動商品總價值大幅上升。不過，在該公司股價自IPO以來上漲了450%之后，這位分析師認(rèn)為BigCommerce股票的風(fēng)險回報相對“不那么有吸引力”。

巴克萊分析師Raimo Lenschow給予BigCommerce“持有”評級，目標(biāo)價為128美元，并指出該股的估值"幾乎沒有表現(xiàn)優(yōu)于大盤的空間"。盡管如此，這位分析師還是看好電子商務(wù)行業(yè)以及BigCommerce的市場定位。