銷售及回款逆市創(chuàng)新高 解碼中國恒大（03333）半年報四大亮點

開年的一場衛(wèi)生事件，給房地產(chǎn)行業(yè)既帶來挑戰(zhàn)也蘊藏機遇。一向敏銳的恒大，率先實施“高增長、控規(guī)模、降負債”發(fā)展戰(zhàn)略，交出了一份靚麗半年報。

8月31日，中國恒大（03333）發(fā)布2020年度中期業(yè)績，上半年實現(xiàn)銷售額3488億，銷售回款3120億，營業(yè)收入2666億，核心凈利潤193億，現(xiàn)金余額2046億，各項核心指標均位居行業(yè)前列。接下來，不妨來一起梳理恒大半年報的四大亮點。

亮點一：“網(wǎng)上賣房”發(fā)力  銷售及回款逆市創(chuàng)新高

眾所周知，受到衛(wèi)生事件的影響，房地產(chǎn)市場持續(xù)低迷，百強房企銷售額明顯下滑。數(shù)據(jù)顯示，上半年恒大實現(xiàn)銷售3488億，同比增長24%，銷售回款3120億，同比大增67%，回款率89.4%，各項數(shù)據(jù)均創(chuàng)歷史新高，成為TOP5陣營中唯一實現(xiàn)銷售大幅增長的房企。

究其背后，恒大憑借“網(wǎng)上賣房”這一顛覆性創(chuàng)新舉措，以及一系列讓利組合拳刺激市場，打造線上與線下相結合的閉環(huán)模式，營造了“能買則買、能賣則賣”的良好局面，有力推動了業(yè)績快速攀升。

截至上半年，恒大已完成全年6500億銷售目標54%，以及8000億內控銷售目標44%。據(jù)夏海鈞透露，公司下半年可售貨量超8100億，按照上半年56%去化率預測，下半年將銷售4536億，全年有望達到8000億銷售。

亮點二：巨量低成本優(yōu)質土儲確保發(fā)展后勁

兵馬未動，糧草先行。銷售要實現(xiàn)高增長，就必須有充足土儲作為支撐。半年報顯示，在“控規(guī)?！睉?zhàn)略指引下，恒大上半年嚴控拿地，土地儲備下降至2.4億平方米。

但值得注意的是，“減量”不代表“降質”，恒大的土地儲備一二線城市占比達66%，平均樓面地價僅2121元/平方米，總貨值高達3萬億，足以滿足公司未來3-4年發(fā)展需要。巨量的低成本優(yōu)質土儲，為恒大高增長提供了充足“彈藥”。

亮點三：3個月減負400億 凸顯降負債決心

今年3月，恒大提出“高增長、控規(guī)模、降負債”新戰(zhàn)略，如今短短三個月就已收獲顯著成效。

一方面，恒大通過“網(wǎng)上賣房”營銷新政帶動銷售高增長；另一方面，通過嚴控拿地，控制土地儲備規(guī)模。“一增一減”之間，恒大3個月內有息負債大幅下降400億。

夏海鈞表示，下半年恒大將繼續(xù)以最大決心、最大力度降負債：一要繼續(xù)加大銷售及銷售回款；二要嚴控土地儲備規(guī)模；三要逐步分拆優(yōu)質資產(chǎn)上市，旗下恒大物業(yè)已成功引入中信、紅杉資本、云鋒基金、騰訊等頂級戰(zhàn)略投資者入股235億港元，將進一步增加凈資產(chǎn)，推動負債率進一步下降。

此前，許家印提出未來三年平均每年降低1500億有息負債，如今僅一個季度就已減負400億，足以顯現(xiàn)恒大“降負債”的堅定決心。

亮點四：堅持“現(xiàn)金為王”增強抗風險能力

確保充裕的現(xiàn)金，提升抵御風險能力已成為房企共識。一直以來，恒大高度重視抗風險能力，堅持“現(xiàn)金為王”。半年報顯示，恒大現(xiàn)金余額為2046億，2016年至今公司每年現(xiàn)金余額均在2000億以上，充足的現(xiàn)金可以規(guī)避企業(yè)運營風險，確保了恒大的持續(xù)穩(wěn)健經(jīng)營。

從此次交出的半年成績單可以看出，恒大超前的戰(zhàn)略眼光，讓其在抓住大發(fā)展機遇的同時，也很好地控制住了經(jīng)營的風險。隨著新戰(zhàn)略深入推進，一個更穩(wěn)健、高質量增長的恒大，將呈現(xiàn)在投資者眼前。