英偉達(dá)（NVDA.US）漲勢(shì)火爆，投資者該當(dāng)心泡沫嗎？

本文來(lái)自“美股研究社”

英偉達(dá)(NVDA.US)的行情令人震驚。其股價(jià)較3月份低點(diǎn)上漲了183%，許多投資者開(kāi)始懷疑該公司的股價(jià)還能漲到多高。

在這一點(diǎn)上，這是一個(gè)合理的問(wèn)題，即使來(lái)自那些已經(jīng)持有很久的人。然而要回答這個(gè)問(wèn)題，投資者還需要了解市場(chǎng)的基本機(jī)制。

理解需求

事后諸葛亮顯然是不行的。 現(xiàn)在是8月底，坐在這里為做多股票而捶胸頓足是很容易的。而在4月份，當(dāng)股市看起來(lái)像是熊市反彈時(shí)，做多并不容易。今年5月，當(dāng)市場(chǎng)瀕臨再次崩潰時(shí)，堅(jiān)持看多立場(chǎng)也不容易。

既然現(xiàn)在的一切都已決定股市上行，那么做多就很容易了。但是理解其中的機(jī)制對(duì)于將來(lái)的學(xué)習(xí)是必要的。

英偉達(dá)的股價(jià)低于每股200美元時(shí)，這是一場(chǎng)價(jià)值游戲。但在此后的幾個(gè)月里，這是一種趨勢(shì)的游戲。這正是對(duì)大型科技股明顯的需求。納斯達(dá)克指數(shù)比標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)創(chuàng)出新高的速度快了多少。簡(jiǎn)單地說(shuō)，對(duì)科技行業(yè)的需求高于其他行業(yè)。

這對(duì)英偉達(dá)來(lái)說(shuō)是個(gè)利好消息。

但另一個(gè)積極的方面呢?英偉達(dá)有增長(zhǎng)——不僅是增長(zhǎng)，而且還在加速增長(zhǎng)。這正是我為自己的投資組合挑選股票所希望看到的。

簡(jiǎn)而言之，公共衛(wèi)生事件對(duì)其商業(yè)有好處。這使得英偉達(dá)成為目前增長(zhǎng)速度更快的少數(shù)股票之一，而更大一部分股票的年增長(zhǎng)率幾乎為零或?yàn)樨?fù)。

這就為像英偉達(dá)這樣的股票創(chuàng)造了更多的需求。幾個(gè)月來(lái)，我一直在談?wù)撨@個(gè)概念——加速增長(zhǎng)的成長(zhǎng)型股票應(yīng)該得到更高的溢價(jià)。

所以，分析一下市場(chǎng)的哪個(gè)部分有需求，然后分析這一組中哪些股票有更高的需求。

分解英偉達(dá)股票

當(dāng)該公司在5月份公布收益時(shí)，下季度業(yè)績(jī)指引著實(shí)讓華爾街大吃一驚。然而，盡管對(duì)收益預(yù)期有所提高，英偉達(dá)在新季度還是再次實(shí)現(xiàn)了盈利。

該公司的收益和收入都超過(guò)了預(yù)期，后者同比增長(zhǎng)了50%。毛利率也高于預(yù)期。但除此之外，管理層表示，預(yù)計(jì)第三財(cái)季營(yíng)收將達(dá)到44億美元，遠(yuǎn)高于當(dāng)時(shí)39.7億美元的普遍預(yù)期。

朋友們，沒(méi)有其他方式可以說(shuō)明這一點(diǎn):英偉達(dá)的產(chǎn)品需求強(qiáng)勁。它的數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)剛剛經(jīng)歷了最好的一個(gè)季度。正如我們從之前的報(bào)道中了解到的那樣，游戲市場(chǎng)也非常強(qiáng)勁。對(duì)人工智能和云應(yīng)用的需求正在飆升。這兩種催化劑也讓它成為值得考慮的5G股票。

英偉達(dá)不只是一些投資者喜歡炒作的5G“筑路商”。它將成為我所說(shuō)的“5G高速公路”的駕駛員。“它將引領(lǐng)一些最偉大的創(chuàng)新，引領(lǐng)我們進(jìn)入一個(gè)將科幻夢(mèng)想變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)的未來(lái)?！?/p>

雖然Mellanox交易的完成時(shí)間比預(yù)期的要長(zhǎng)，但它立即增加了英偉達(dá)的業(yè)務(wù)。這并不奇怪，因?yàn)楣芾韺痈嬖V我們，從收購(gòu)?fù)瓿傻谝惶炱?，公司的現(xiàn)金流、利潤(rùn)率和盈利就將會(huì)增長(zhǎng)。

不可否認(rèn)的是，由于公共衛(wèi)生事件的出現(xiàn)，它的一些業(yè)務(wù)領(lǐng)域也在苦苦掙扎，因?yàn)樗?wù)的行業(yè)——例如汽車——處境艱難。但總的來(lái)說(shuō)，英偉達(dá)的業(yè)務(wù)正在蓬勃發(fā)展，因此，英偉達(dá)的股票一直炙手可熱。

英偉達(dá)的底線

一些投資者開(kāi)始擔(dān)心英偉達(dá)，他們問(wèn)道:“英偉達(dá)到底能走多遠(yuǎn)?”

雖然估值正在變得過(guò)高——目前是明年盈利預(yù)期的46倍——但你要意識(shí)到，市盈率并不是股市中包羅萬(wàn)象的決定因素。否則，市場(chǎng)的這次最新反彈將永遠(yuǎn)不會(huì)發(fā)生。估值并非無(wú)關(guān)緊要，但還有更多因素在起作用。

在公布業(yè)績(jī)后，投資者明顯表現(xiàn)出了猶豫。盡管公布一個(gè)強(qiáng)勁的季度業(yè)績(jī)，該股卻停滯不前，在報(bào)告發(fā)布后的第二天收盤持平。隨后，買家只花了一天時(shí)間就回到英偉達(dá)的股票上。很快，其股價(jià)就突破了500美元大關(guān)，現(xiàn)在繼續(xù)保持在這一水平之上。

從上漲的角度看，預(yù)計(jì)會(huì)在當(dāng)前高位516.50美元的基礎(chǔ)上進(jìn)行輪轉(zhuǎn)。超過(guò)這個(gè)數(shù)字，261.8%的漲幅接近535美元。超過(guò)這一水平，股價(jià)可以再次開(kāi)始上漲。盡管這波漲勢(shì)看似極端，但投資者必須意識(shí)到，英偉達(dá)是科技行業(yè)的中堅(jiān)力量。它不僅僅是可以與其他部件交換的組件;在許多情況下，他是一個(gè)關(guān)鍵支柱。

因此，英偉達(dá)的股票不僅值得溢價(jià)，而且還將繼續(xù)推動(dòng)增長(zhǎng)。無(wú)論股價(jià)如何，英偉達(dá)的股票有良好的基本面，這將繼續(xù)推動(dòng)該股票長(zhǎng)期走高。

（本文編輯：孫健一）