黑色系三四月時的慘狀忘了嗎？這不過是期貨市場泡沫的2.0版

智通財經(jīng)曾報道，日前，上海期貨交易所發(fā)布通知稱，對鋅鉛品種實施交易限額制度。受此消息刺激，過去2日，黑色系期貨創(chuàng)下自3月以來最大跌幅，但周四又出現(xiàn)大幅反彈。最近，從鋅到煤等期貨都飆升至多年來高點，如滬鉛合約就像超新星爆發(fā)一樣，價格和未平倉合約均觸及自2011年鉛開始交易以來最高，因此令中國當局出臺交易限制措施，以防泡沫破碎。

據(jù)智通財經(jīng)了解，本月初，金屬經(jīng)紀商也表達了這種擔憂，因恐慌蔓延至倫敦和紐約市場，促使金屬價格大幅波動，并沒有減弱的跡象。

經(jīng)紀商BANDS Financial Ltd.管理合伙人Tiger Shi表示，“中國散戶不顧市場波動，對黑色金屬投資砸進數(shù)十億人民幣，之后又涌進大批荷包鼓鼓的對沖基金。因目前中國股市和房地產(chǎn)市場表現(xiàn)疲軟，這些人開始在期貨市場追逐更高的收益。他們使用算法，交易到深夜，因為時差，此時倫敦和紐約市場正是交易活躍的時刻。毫無疑問，受中國投資者影響，金屬價格大幅波動，交易量也大大提升，而西方對沖基金和機構(gòu)投資者對此還一頭霧水，他們已經(jīng)習慣于交易宏觀因素或美聯(lián)儲政策，但現(xiàn)在他們發(fā)現(xiàn)，這已經(jīng)鮮有優(yōu)勢了?！?/p>

這種現(xiàn)象的下場通常不太好。

過去2日，期貨鋅價格跌逾10%，而之前自11月初起，價格飆升逾27%。

螺紋鋼則加大波動，先是上漲，之后暴跌16%，然后反彈，最后又回落12%。

鐵礦石期貨也是如此，經(jīng)歷了兩次暴跌。

這是因為基于特朗普未來的基建政策嗎?再想想。從根本上來說，并非如此，正如彭博社指出，供過于求太嚴重。根據(jù)上海鋼之家信息科技有限公司提供的數(shù)據(jù)顯示，中國港口鐵礦石存貨接近2014年9月來新高，且今年上漲了19%。周二，巴西礦商淡水河谷(Vale SA)重申其對2017年鐵礦石產(chǎn)量的預(yù)測為3.6億-3.8億噸，并預(yù)測2018年為40億-4.2億噸。

既然供應(yīng)量如此龐大，那為何還會出現(xiàn)這次恐慌性買入?答案很簡單：這是由中國投資者主導的一次投機泡沫。

三四月間，中國期貨市場也出現(xiàn)了一次泡沫，這一次不過是“卷土重來”，相對于未平倉量，鋅、螺紋鋼、鐵礦石的成交量爆發(fā)式出現(xiàn)，熱錢大量流入。

有分析師稱，中國的供給側(cè)改革對金屬市場的供應(yīng)平衡具有很大影響，這是交易背后的基本面因素?，F(xiàn)在，行業(yè)投資賺不到什么錢，中國股市也不溫不火，樓市也受到抑制，因此所有錢只能涌進期貨市場了。

蒙特利爾銀行資本市場(BMO Capital Markets Corp)商品交易主管Tai Wong表示，過去一個月，中國基本金屬期貨市場的交易量大規(guī)模激增，前所未有，令倫敦金屬交易員引起了高度警惕。