美銀美林：中國(guó)龍工(03339) 復(fù)蘇強(qiáng)勁 目標(biāo)價(jià)升至1.7元

美銀美林發(fā)表研究報(bào)告表示，中國(guó)龍工(03339)裝載機(jī)銷售自七月起復(fù)蘇強(qiáng)勁，七月至十月按年增長(zhǎng)達(dá)20%，超過(guò)該行早前預(yù)期，復(fù)蘇主要受新基建及礦業(yè)需求回升顯著，以及龍工市占率擴(kuò)大所帶動(dòng)。該行重申其“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)由1.5元上調(diào)至1.7元。

該行稱，由于挖掘機(jī)銷售反彈強(qiáng)勁，裝載機(jī)更換需求上升，該行預(yù)期中國(guó)裝載機(jī)銷量在今年下半年將按年回升4%，明年則按年升11%。

此外，由于龍工生產(chǎn)成本較低及有成本優(yōu)勢(shì)，自2015年第二季起，集團(tuán)降低了裝載機(jī)價(jià)格5%至10%，令其裝載機(jī)市占率由2014年的15%，升至2015年的17%，以至2016年1月至10月的18%。

美銀美林將龍工2016年下半年裝載機(jī)銷售預(yù)測(cè)，由按年下跌3%上調(diào)至按年上升24%，2017年全年原預(yù)期則由之前的按年升12%升至按年升13%。

此外，該行又上調(diào)龍工2016年下半年至2018年的挖掘機(jī)和叉車銷售預(yù)測(cè)，因其今年7月至10月銷售復(fù)蘇。

整體而言，該行上調(diào)龍工2016至2018財(cái)年盈利預(yù)測(cè)分別為增加12%、15%、9%，并重申其“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)由1.5元上調(diào)至1.7元。