小摩：上調(diào)申洲國際（02313）目標價至143港元，評級為“增持”

智通財經(jīng)APP獲悉，摩根大通目前將申洲國際（02313）目標價由91港元上調(diào)至143港元，評級為“增持”。

小摩發(fā)表研究報告稱，申洲國際上半年業(yè)績超出預期，目前小摩對公司維持樂觀看法，考慮到在行業(yè)下行的情況下公司仍具有相當?shù)膱?zhí)行能力，加上下半年訂單前景有所改善，長遠而言相信公司的市場份額將迎來利好，主要因為公司海外及本地市場的產(chǎn)能提升，而垂直整合及創(chuàng)新等舉措開始見效；目前小摩將公司2020-22年盈利預測上調(diào)7-15%，以反映銷售增長、毛利率改善以及經(jīng)營開支與銷售比例較低等利好因素，目標價由91港元升至143港元，評級為“增持”。

小摩指出，如果不考慮公司零售業(yè)務，那么公司上半年OEM銷售增長2%，主要受到銷量增長6%所帶動，但公司平均銷售單價下跌4%仍造成負面影響。目前小摩對公司發(fā)展前景樂觀的主要原因是來自運動服裝的業(yè)績貢獻增加，另外日本對女性貼身內(nèi)衣需求回升以及口罩生產(chǎn)等因素業(yè)務也為公司帶來利好，估計公司今年銷售將有低單位數(shù)至中單位數(shù)增長。而主要客戶Adidas同比增長12%，而Uniqlo則同比增長10%，但Nike及Puma則分別下跌5%。下半年小摩估計公司銷售增長將達到7%，而7月及8月的產(chǎn)能利用率在下半年仍會維持較高的水平。