瑞銀：恒安(01044)財務(wù)總監(jiān)辭任惹關(guān)注 維持“賣出”評級 目標價51.27元

瑞銀發(fā)表研報表示，恒安國際(01044) 執(zhí)行董事、財務(wù)總監(jiān)、公司秘書盧康成(Vincent Loo)宣布辭任，由執(zhí)行董事及前任副財務(wù)總監(jiān)許大座出任新財務(wù)總監(jiān)，今日(11月30日)起生效。該行維持公司“賣出”評級，目標價51.27元，相當于2017年預(yù)測市盈率17倍。

瑞銀稱，盧康成持有公司14萬股期權(quán)(相當于總股本0.01%)，執(zhí)行價格為每股72.75元。繼任者許大座此前主管公司內(nèi)部會計及金融部門，在投資者關(guān)系方面并無經(jīng)驗，此次職位調(diào)動令市場意外，投資者可關(guān)注公司未來表現(xiàn)。

瑞銀維持看淡恒安，認為公司收入增長停滯的情況可能是結(jié)構(gòu)性，將會為高利潤率及回報帶來持續(xù)壓力。

其中，衛(wèi)生巾產(chǎn)品為恒安旗下于中國市場滲透率最高的消費品業(yè)務(wù)，占公司2015年EBIT達59%。