大摩：上調(diào)中銀航空租賃(02588)目標(biāo)價(jià)至53.6港元，維持“與大市同步”評級

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，摩根士丹利目前將中銀航空租賃(02588)目標(biāo)價(jià)上調(diào)至53.6港元，維持“與大市同步”評級。

大摩發(fā)表研究報(bào)告表示，中銀航空租賃上半年凈利潤3.23億元美元，略低于大摩預(yù)期，中期派息0.1398美元，相等于派息比率的30%，預(yù)期全年派息比率為35%不變。大摩下調(diào)公司今年盈利預(yù)測8%、明年預(yù)測下調(diào)1%及2022年預(yù)測下調(diào)2%，但調(diào)整估值后，目標(biāo)價(jià)上調(diào)1.7%至53.6港元，維持“與大市同步”評級。

大摩認(rèn)為，公司上半年收入上漲11.2%，主要受益于租賃收入上漲6.7%的利好，利息和費(fèi)用收入上漲32%，凈租賃收益率輕微下跌至8.2%，公司預(yù)期下半年收益率約為8%。上半年公司接收23架飛機(jī)及出售5架飛機(jī)，出租率為99.8%，公司指出全年將售出約15架飛機(jī)。

大摩表示，公司經(jīng)營利潤下跌至55.4%，成本增漲26%，主要受到減值虧損和員工成本增加的影響。同時(shí)財(cái)務(wù)成本上漲3.4%，主要是債務(wù)杠桿比率上升的原因。不過公司目前經(jīng)營現(xiàn)金流穩(wěn)健，現(xiàn)金流自4月份之后開始回升，目前北亞和北美市場的航空公司表現(xiàn)不俗，但新興市場表現(xiàn)較差。