大摩：上調(diào)恒安國際(01044)目標(biāo)價(jià)至83港元，評級維持“增持”

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，摩根士丹利目前將恒安國際(01044)目標(biāo)價(jià)由78港元上調(diào)至83港元，評級維持“增持”。

大摩發(fā)表研究報(bào)告表示，上調(diào)對恒安國際的2020至2022年的經(jīng)營盈利預(yù)測5-7%，以反映上半年公司毛利率及經(jīng)營盈利表現(xiàn)強(qiáng)勁的利好，此外相信公司將受惠于木漿成本較低的優(yōu)勢，加上公司產(chǎn)品及定價(jià)的持續(xù)改善，毛利率表現(xiàn)預(yù)計(jì)將會持續(xù)走強(qiáng)，同時(shí)將公司凈利潤預(yù)測調(diào)升1-3%。

大摩估計(jì)，恒安國際今年下半年銷售增長將達(dá)到7%，而核心經(jīng)營利潤增長則將達(dá)到15%，并假設(shè)經(jīng)營利潤率下半年可達(dá)到20.2%，而去年同期則為18.8%，大摩認(rèn)為公司成本支出優(yōu)化等趨勢將會持續(xù)。2021年大摩則預(yù)計(jì)公司銷售增長及經(jīng)營利潤增長達(dá)到10%，相信公司紙巾業(yè)務(wù)的增長將反彈至雙位數(shù)，而衛(wèi)生巾業(yè)務(wù)表現(xiàn)將跑贏同行業(yè)，因此將公司目標(biāo)價(jià)由78港元升至83港元，此相當(dāng)于預(yù)測明年市盈率的18倍，維持“增持”評級。