大和：上調(diào)創(chuàng)科實(shí)業(yè)(00669) 目標(biāo)價(jià)至110港元，維持“買入”評(píng)級(jí)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，大和目前將創(chuàng)科實(shí)業(yè)(00669) 目標(biāo)價(jià)由75港元上調(diào)至110港元，維持“買入”評(píng)級(jí)。

大和發(fā)表研究報(bào)告表示，將公司2020-22年的每股盈利預(yù)測(cè)提高11-21%，以反映公司通過加快市場(chǎng)份額來實(shí)現(xiàn)更強(qiáng)勁的收入增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)隨著公司下半年旗下品牌Milwaukee 的銷售趨勢(shì)上行，公司的增長(zhǎng)動(dòng)力將繼續(xù)保持。

創(chuàng)科實(shí)業(yè)上半年銷售收入同比增長(zhǎng)16.3%。目前大和表示創(chuàng)科達(dá)到過去10年中的最佳業(yè)績(jī)；同時(shí)實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)的收入增長(zhǎng)，則顯示公司正在擴(kuò)大市場(chǎng)份額，預(yù)計(jì)未來至少3年公司將保持收入及盈利雙位數(shù)的增長(zhǎng)勢(shì)頭。

大和指出，公司旗下品牌Milwaukee 銷售收入在上半年增長(zhǎng)13.3%；創(chuàng)科整體電力設(shè)備部門銷售同比增長(zhǎng)14%；大和對(duì)此并不表示意外，由于目前許多美國(guó)家庭在隔離期間進(jìn)行居家裝修的緣故，大和認(rèn)為公司下半年增長(zhǎng)將回復(fù)正常，而Milwaukee 會(huì)再次成為公司最大的動(dòng)力增長(zhǎng)點(diǎn)。公司預(yù)計(jì)從2021年開始，Milwaukee 品牌的年復(fù)合增長(zhǎng)率約為20%。

大和認(rèn)為，即使Milwaukee 上半年沒有改善收入組合，毛利率仍然維持在增長(zhǎng)0.4個(gè)百分點(diǎn)的水平，這主要?dú)w功于公司增加發(fā)布利潤(rùn)高的產(chǎn)品和成本控制的改善。盡管未來發(fā)展前景并不是十分明朗，但公司重申維持毛利率每年增長(zhǎng)0.5個(gè)百分點(diǎn)的目標(biāo)。