短期有資金推動(dòng)，長(zhǎng)期靠經(jīng)營(yíng)改善，九毛九（09922）坎坷資本旅途終于要順暢了？

因公共衛(wèi)生事件影響出現(xiàn)大幅盈轉(zhuǎn)虧的九毛九（09922），卻在不斷刷新著股價(jià)歷史新高記錄。

智通財(cái)經(jīng)APP了解到，2020年初登陸港股資本市場(chǎng)的餐飲巨頭九毛九，一上市便遭遇了公共衛(wèi)生事件爆發(fā)導(dǎo)致的餐飲行業(yè)震蕩，公司股價(jià)也一直被壓制，4月底隨著國(guó)內(nèi)形勢(shì)好轉(zhuǎn)，堂食恢復(fù)帶動(dòng)餐飲復(fù)蘇，公司股價(jià)開始有所起色。

7月7日晚間，公司發(fā)布盈利警告稱，預(yù)計(jì)今年上半年總收入較2019年同期減少約23%，利潤(rùn)則較2019年同期盈利的1.02億元轉(zhuǎn)為虧損，之后在7月9日的補(bǔ)充公告中顯示，公司表示虧損凈額不超過1.2億元。再加上之后公司折價(jià)5.44%配售7000萬股籌資8.3億港元，公司股價(jià)7月份再度出現(xiàn)高位回落態(tài)勢(shì)。

不過在8月10日，九毛九單日突然拉漲12.7%，當(dāng)日共計(jì)4.63億港元資金涌入成交3173.7萬股，量能較前一個(gè)交易日放大近1.8倍，15.56港元的盤中高點(diǎn)也大幅抬高了歷史高點(diǎn)位置；8月11日，九毛九股價(jià)開盤繼續(xù)沖高，盤中最大漲幅逼近7.5%，雖然收盤有所回落，但16.46港元盤中高點(diǎn)再度刷新了股價(jià)記錄。

而在九毛九強(qiáng)勢(shì)拉漲的背后，有著港股通調(diào)入預(yù)期、經(jīng)營(yíng)環(huán)境回暖以及擠入火鍋賽道等多項(xiàng)利好在支撐。

行情來源：智通財(cái)經(jīng)

港股通名單即將公布，資金提前埋伏

港股通名單即將敲定，九毛九調(diào)入港股通預(yù)期高漲。智通財(cái)經(jīng)APP了解到，半年一次的恒生綜合指數(shù)調(diào)整將于2020年8月14日收市后公布恒生綜合指數(shù)年中檢討結(jié)果，屆時(shí)港股通新晉標(biāo)的將基本塵埃落定，相關(guān)變動(dòng)將于9月7日生效。截止目前，多數(shù)券商機(jī)構(gòu)根據(jù)港股通選標(biāo)準(zhǔn)篩選出的名單中，九毛九均在列。

由于被納入港股通名單帶來的南下資金一定程度上助推，是牛股的催化劑。而且歷史數(shù)據(jù)顯示，如果相關(guān)標(biāo)的能夠被調(diào)入港股通，在宣布日當(dāng)日至生效日之間有68.89%的幾率能取得不錯(cuò)的超額收益，平均超額收益為6.99%，因此一直都不乏資金會(huì)先一步進(jìn)入等待結(jié)果公布。

而且不只是短期資金的推動(dòng)，中長(zhǎng)期看九毛九經(jīng)營(yíng)態(tài)勢(shì)其實(shí)也在向好。

太二依舊強(qiáng)勢(shì)，新品牌也待發(fā)力

業(yè)績(jī)雖然出現(xiàn)盈轉(zhuǎn)虧，但經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)好的速度超出了市場(chǎng)預(yù)期。智通財(cái)經(jīng)APP了解到，公司上半年預(yù)計(jì)營(yíng)收下滑23%至9.6億元，上半年虧損1.2億元中還含有九毛九餐廳關(guān)店租賃保證金及違約金賠付的0.21億元。分品牌看，上半年九毛九餐廳及其他品牌營(yíng)收分別下滑約61%、24%，不過九毛九品牌也在縮小戰(zhàn)線方便管理。據(jù)了解，九毛九上半年關(guān)閉門店37家，主要是退出武漢、北京、天津市場(chǎng)，縮小管理半徑。目前門店數(shù)量106家，營(yíng)業(yè)主要集中于廣東、海南兩省，預(yù)計(jì)年底門店數(shù)約100家左右。收縮管理半徑產(chǎn)品并持續(xù)打磨升級(jí)，未來還是有望迎來二次擴(kuò)張。

而太二營(yíng)收還錄得25%的同比增長(zhǎng)，亮眼表現(xiàn)提振了整體收入，并且太二酸菜魚下半年擴(kuò)張還有望提速。據(jù)了解，太二于2月24日限期推出外賣業(yè)務(wù)，機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)與2019年12月相比，純外賣初期收入能恢復(fù)至60%，3月18日起門店逐步復(fù)業(yè)，使得4月中下旬堂食加外賣收入能恢復(fù)90%-95%，5月-6月同店?duì)I收則能達(dá)到105%-107%左右。同時(shí)，太二酸菜魚把握公共衛(wèi)生事件沖擊下鋪位出清機(jī)遇，4月-6月合計(jì)凈開店約38家左右，2020上半年門店已達(dá)164家，較2019年底增長(zhǎng)近30%。下半年太二開店還將持續(xù)推進(jìn)，預(yù)計(jì)7月底簽約門店達(dá)到85家以上，全年開店數(shù)有望超預(yù)期。

目前來看，公司除了九毛九、太二之外，還有慫、2顆雞蛋煎餅、那未大叔大廚等近幾年新孵化的品牌，未來模式成熟之后進(jìn)入快速開店期，還將持續(xù)為公司貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)，因此長(zhǎng)期來看九毛九增長(zhǎng)基礎(chǔ)牢固。另外，公司近期還宣布切入火鍋這個(gè)大領(lǐng)域。

強(qiáng)勢(shì)沖進(jìn)國(guó)內(nèi)第一大餐飲業(yè)態(tài)

切入火鍋賽道，推出慫重慶火鍋廠。智通財(cái)經(jīng)APP了解到，根據(jù)大眾點(diǎn)評(píng)顯示，慫重慶火鍋廠在廣州已有一家門店在營(yíng)業(yè)中，這家火鍋店主打鮮切黃牛肉，并且只賣一款鍋底——“牛油辣搭蔬果湯”，新店目前還在內(nèi)部試業(yè)，預(yù)計(jì)要到8月中旬才正式面客。而慫重慶火鍋廠更像是是九毛九旗下“慫現(xiàn)煮串串”的升級(jí)。從此前發(fā)布公告稱關(guān)閉客流較少的門店以及停止經(jīng)營(yíng)部分地區(qū)九毛九餐廳，到上述的品牌調(diào)整，不難看出九毛九正在對(duì)旗下品牌進(jìn)行品牌整合。

目前火鍋是中國(guó)的第一大餐飲業(yè)態(tài)，根據(jù)《2019中國(guó)火鍋市場(chǎng)大數(shù)據(jù)分析報(bào)告》，2018年底中國(guó)火鍋門店增至60.9萬家，火鍋行業(yè)實(shí)現(xiàn)總收入8757億元。其中，川渝火鍋在火鍋江湖里占據(jù)霸主地位，占到火鍋市場(chǎng)份額的66.4%。

和其它餐飲品類相比，火鍋擁有廚師介入少、消費(fèi)者可自行選擇食材以及社交屬性等競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，這樣也容易保證標(biāo)準(zhǔn)化交付和門店復(fù)制擴(kuò)張。據(jù)弗若斯特沙利文咨詢公司的數(shù)據(jù)，火鍋餐飲規(guī)模占中式餐飲比重逐年提升，預(yù)計(jì)到2022年火鍋餐飲市場(chǎng)規(guī)模為7077億元。

而且當(dāng)前公共衛(wèi)生事件沖擊下，更是給了九毛九搶占火鍋市場(chǎng)的機(jī)會(huì)。智通財(cái)經(jīng)APP了解到，從資金角度來看，突如其來的事件沉重打擊了火鍋業(yè)，企業(yè)資金狀況和品牌優(yōu)勢(shì)在公共衛(wèi)生事件下被明顯放大，如何增加現(xiàn)金流形成更好的抵御風(fēng)險(xiǎn)能力成為企業(yè)思考的問題。從成本端看，火鍋業(yè)主要承受較高的原料和人力成本，把控這兩類成本能夠提升盈利效率，獲得更強(qiáng)的獲利能力。而從需求端看，公共衛(wèi)生事件恢復(fù)期狀況使火鍋企業(yè)更加注重品牌吸引力的建設(shè)，此外事件還激發(fā)了多元化的消費(fèi)需求，方便火鍋銷量提升370%，原本無外賣的火鍋企業(yè)初次嘗試了外賣服務(wù)，使火鍋企業(yè)進(jìn)一步擴(kuò)展了業(yè)務(wù)范圍和提升了品牌優(yōu)勢(shì)。

機(jī)構(gòu)實(shí)地調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，恢復(fù)堂食初期的5月份，消費(fèi)者行為變得更加具有偏向性，一般火鍋店翻臺(tái)率恢復(fù)情況不佳，平均下降幅度約60%，而海底撈則憑借龍頭優(yōu)勢(shì)，翻臺(tái)率已恢復(fù)80%左右。而根據(jù)海底撈門店指標(biāo)來看，海底撈從3月份開始，月均新開店30-40家，依據(jù)海底撈APP統(tǒng)計(jì)，截止七月底，約有920多家，如果算上未錄入系統(tǒng)的門店，門店數(shù)量近千家，上半年門店數(shù)量同比增長(zhǎng)超過50%。

而與海底撈同樣具備供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)的九毛九，且在文宣方面有著不少成功案列，此刻憑借自身強(qiáng)供應(yīng)鏈能力、管理能力以及品宣能力，在這個(gè)國(guó)內(nèi)第一大餐飲業(yè)態(tài)中收獲一定市場(chǎng)也是有可能的。這也意味著，九毛九未來業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)又將得到了一份保障。