財(cái)報(bào)前瞻 | 季度銷量破紀(jì)錄 蔚來(lái)(NIO.US)Q2財(cái)報(bào)能否給足市場(chǎng)驚喜？

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，蔚來(lái)(NIO.US)將于8月11日美股盤前發(fā)布其2020年二季度的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)。今年以來(lái)，該公司股價(jià)累計(jì)上漲233%，較去年11月的水平上漲近600%。

第二季度，市場(chǎng)普遍預(yù)期每股虧損0.26美元，同比上升91.6%。預(yù)期營(yíng)收為5.0194億美元，同比下降66.8%。

Zack則預(yù)期蔚來(lái)二季度每股虧損0.34美元，上年同期每股虧損0.45美元。預(yù)期營(yíng)收為4.86億美元，較上年同期公布的2.2億美元有所上升。

Q2財(cái)報(bào)看點(diǎn)

今年3月以來(lái)，國(guó)家為了帶動(dòng)新能源汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，頒布了多條政策，例如，將年底到期的新能源汽車購(gòu)置補(bǔ)貼和免征車輛購(gòu)置稅政策延長(zhǎng)2年，這些政策有利于促進(jìn)新能源汽車的銷售。

受益于政策的利好，蔚來(lái)在二季度取得了很好的銷量表現(xiàn)，累計(jì)交付10331臺(tái)汽車，同比增長(zhǎng)159%，這是首次單季度破萬(wàn)，同時(shí)也超出管理層之前交付9500-10000臺(tái)指引的上限。

同時(shí)，蔚來(lái)7月完成汽車交付3553輛，同比增長(zhǎng)322%，是僅次于今年6月的史上第二高單月交付成績(jī)。因EC6產(chǎn)線改造占7月5天時(shí)長(zhǎng)，交付量環(huán)比略有下滑。其中，ES8在7月交付923臺(tái)，同比增長(zhǎng)463%；ES6交付1610臺(tái)，同比增長(zhǎng)288%。

公司同時(shí)公布，7月新增訂單數(shù)量創(chuàng)歷史新高，且將在第三季度完成產(chǎn)能提升。

中金認(rèn)為，由于ES6、ES8維持優(yōu)秀表現(xiàn)和EC6上市的帶動(dòng)下，公司新獲訂單持續(xù)攀升。同時(shí)，產(chǎn)能提升狀況表現(xiàn)良好。該行上調(diào)公司目標(biāo)價(jià)11%至15美元，對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)存在26%的上行空間。

此外，今年4月份，國(guó)家公布：支持“換電”模式的車輛將繼續(xù)享受2020年至2022年新能源補(bǔ)貼政策，這意味著，蔚來(lái)的“BaaS（電池即服務(wù)）”已被行業(yè)主管部門認(rèn)可。

BaaS簡(jiǎn)單的說(shuō)，就是車電分離，實(shí)現(xiàn)電池可充、可換、可升級(jí)。之所以提出BaaS，除了可以解決電動(dòng)車?yán)m(xù)航問題，以及電池耗損的問題。還能夠降低蔚來(lái)整車售價(jià)，使得其更具市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)，BaaS未來(lái)還可以承接更多其他電動(dòng)車的換電服務(wù)，給蔚來(lái)貢獻(xiàn)收入。截至2020年5月26日，NIO Power換電單量累計(jì)超過(guò)50萬(wàn)次。這表明換電已經(jīng)成為蔚來(lái)用戶所熱衷的創(chuàng)新補(bǔ)能方式之一。

7月底，蔚來(lái)宣布成立電池資產(chǎn)的管理公司，同時(shí)正在尋求融資，傳聞國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池龍頭寧德時(shí)代已表達(dá)了投資意向。有分析師認(rèn)為，能源供給在燃油車的時(shí)代是加油站的業(yè)務(wù)，而在電動(dòng)車的時(shí)代，電池生意的規(guī)模將不可限量。

除了百億融資落地，本季度，騰訊通過(guò)旗下Huang River基金斥資1000萬(wàn)美元購(gòu)入蔚來(lái)汽車168萬(wàn)股ADS。增持后，騰訊持有蔚來(lái)約1.59 億股普通股，持股占比15.1%，穩(wěn)坐第二大股東。投資者的資金加持正在給該股注入信心，并可能對(duì)其第二季度的業(yè)績(jī)產(chǎn)生積極影響。

蔚來(lái)財(cái)報(bào)的一大關(guān)注點(diǎn)就是毛利率表現(xiàn)，公司CEO李斌在上次的業(yè)績(jī)會(huì)表示，整車業(yè)務(wù)毛利率有望在二季度達(dá)到5%，整體毛利率達(dá)3%。

一季度蔚來(lái)汽車業(yè)務(wù)毛利率-7.4%，整體毛利率-12.2%。隨著近幾個(gè)月車輛交付量的大幅提升，蔚來(lái)又是否能實(shí)現(xiàn)毛利率轉(zhuǎn)正給市場(chǎng)帶來(lái)驚喜？

目前在追蹤該股的分析師中，有5位分析師給予“買入”評(píng)級(jí)，7位分析師建議持有，3位分析師建議賣出。