花旗：升周大福(01929)目標(biāo)價(jià)至6.8元 維持“買入”評(píng)級(jí)

花旗發(fā)表報(bào)告表示，周大福(01929) 銷售及行政開(kāi)支控制良好，中期核心盈利符合預(yù)期。該行上調(diào)將其目標(biāo)價(jià)由6.7元至6.8元，維持“買入”評(píng)級(jí)。

該行認(rèn)為，周大福派發(fā)特別股息亦是另一驚喜，以此反映若周大福保持穩(wěn)健資產(chǎn)負(fù)債表及資本開(kāi)支減少，未來(lái)將支持更高的派息比率。

該行表示，周大福內(nèi)地業(yè)務(wù)毛利率的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，主要受惠于客戶偏好利潤(rùn)率高的品牌授權(quán)商品，如Hello Kitty系列等，品牌授權(quán)商品將成為周大福業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)動(dòng)力。

該行將周大福2017至2019財(cái)年核心盈利預(yù)測(cè)分別上調(diào)7%、7%及4%，以反映更高毛利率及更低銷售及行政開(kāi)支預(yù)期。該行同時(shí)上調(diào)2017至2019財(cái)年的股息分派比率預(yù)測(cè)至100%。