野村：下調(diào)中國(guó)人保(01339)目標(biāo)價(jià)至3.19港元，予以“買入”評(píng)級(jí)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，野村目前下調(diào)中國(guó)人保(01339)目標(biāo)價(jià)至3.19港元，予以“買入”評(píng)級(jí)。

野村發(fā)表研究報(bào)告稱，中國(guó)人保發(fā)布的財(cái)報(bào)前瞻，預(yù)期受到去年同期一次性退稅47億元人民幣的高基數(shù)影響，今年第二季度的凈利潤(rùn)或?qū)⑼认碌?2%，這將令公司上半年凈利潤(rùn)整體下跌18%，預(yù)計(jì)截至6月底止公司凈資產(chǎn)則較去年底增加5%。

野村預(yù)期，公共衛(wèi)生事件下人們出行受到限制，由此公司汽車險(xiǎn)的出險(xiǎn)比率下降，這將令公司綜合成本率由2019年同期的98.1%下降至約95%，但由于信用擔(dān)保保險(xiǎn)業(yè)務(wù)下降，將很大程度抵消車保成本支出的顯著改善，預(yù)期財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)第二季度綜合成本率可能達(dá)到98.5%，業(yè)績(jī)同比及環(huán)比相比都將下滑，公司上半年財(cái)險(xiǎn)綜合成本比率將達(dá)到97.8%，較去年上半年的97.6%略有上升。至于壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)，野村估計(jì)上半年公司凈利潤(rùn)可實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)10%，年化股本回報(bào)率為14%。 總保費(fèi)收入增長(zhǎng)4%。

野村表示，目前將公司2020至2022財(cái)年的綜合比率預(yù)測(cè)提高1個(gè)百分點(diǎn)至99.5%，目標(biāo)價(jià)下調(diào)8%至3.19港元，基于公司估值的下行，因此給予“買入”評(píng)級(jí)。