黃金公司Schiff Gold：相比黃金，白銀仍被嚴(yán)重低估

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，白銀價(jià)格7月份上漲了25%，創(chuàng)下了白銀有記錄以來第二大月度漲幅，本周還在繼續(xù)上漲，現(xiàn)貨銀價(jià)格周四(美東時(shí)間8月6日)早上突破了每盎司28美元。

金價(jià)也在上漲。

不過，正如美國(guó)知名黃金公司Schiff Gold指出的那樣，與黃金相比，白銀仍被嚴(yán)重低估。

上個(gè)月，白銀的現(xiàn)貨價(jià)格漲幅甚至超過白銀期貨。當(dāng)黃金價(jià)格在上周突破了之前的紀(jì)錄高點(diǎn)時(shí)，銀價(jià)也隨之上漲，接近每盎司26美元。目前，銀價(jià)已回落至24美元左右。美東時(shí)間6月29日，白銀收盤價(jià)略高于每盎司18美元，當(dāng)月上漲了33%。而3月份，白銀價(jià)格低于12美元。

前美國(guó)鑄幣局主任Ed Moy表示，白銀上漲的原因和黃金一樣?！澳壳巴苿?dòng)金價(jià)上漲的主要原因是對(duì)全球貨幣和財(cái)政刺激規(guī)模造成的通脹擔(dān)憂，以及全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不確定性引發(fā)的避險(xiǎn)情緒?！?/p>

Moy指出，銀金比率仍然處于歷史高位。這意味著要么黃金被高估，要么白銀被低估。如果白銀價(jià)格被低估，“就能賺很多錢。”

考慮到當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，似乎更有可能出現(xiàn)的情況是，白銀價(jià)格將會(huì)攀升，從而縮小白銀與黃金之間的差距，而不是金價(jià)下跌。

銀金比就是買一盎司黃金需要多少盎司白銀。這幾個(gè)月來一直處于歷史高位。今年3月，該比率遠(yuǎn)高于100比1。

今天早上，銀金比跌至約75比1(自2017年4月以來的最低水平)，但以歷史標(biāo)準(zhǔn)衡量，這仍然是很高的。上個(gè)世紀(jì)銀金比的平均水平在40比1至60比1之間。較高的銀金比意味著白銀的交易價(jià)格低廉。

貴金屬新聞和信息提供商《金屬日?qǐng)?bào)》(Metals Daily)的首席執(zhí)行官Ross Norman表示：“很明顯，一段時(shí)間以來，白銀相對(duì)于黃金過于便宜。”

他也認(rèn)為銀金比仍處于歷史高位，"暗示銀價(jià)仍有更大的上漲空間。"

由于其工業(yè)用途，白銀的波動(dòng)性比黃金大得多，但就其核心而言，白銀仍是一種貨幣金屬，隨著時(shí)間的推移，它往往會(huì)相對(duì)穩(wěn)定地跟隨黃金走勢(shì)。當(dāng)黃金價(jià)格上漲時(shí)，白銀幾乎總是會(huì)隨之上漲。事實(shí)上，歷史數(shù)據(jù)顯示，在黃金牛市中，白銀的表現(xiàn)一直優(yōu)于黃金。

盡管銀價(jià)上個(gè)月大幅上漲，但距離紀(jì)錄高位仍有較大差距。白銀的雙重頂(Double Top)在50美元附近。1980年首次達(dá)到這一水平，2011年再次達(dá)到。Peter Schiff最近表示，50美元是真正的阻力位。一旦突破，白銀價(jià)格會(huì)變得更高。

白銀的供需基本面看起來也不錯(cuò)。

自今年年初以來，投資者一直在大舉買進(jìn)白銀。根據(jù)世界白銀協(xié)會(huì)(Silver Institute)匯編的最新數(shù)據(jù)，2020年上半年對(duì)白銀的投資需求增長(zhǎng)了10%。

白銀ETF的強(qiáng)勁增長(zhǎng)引領(lǐng)了這一趨勢(shì)。今年以來，黃金ETF的價(jià)格達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄水平，白銀基金也緊隨其后。截至6月30日，全球ETF白銀持有量達(dá)到9.25億盎司的歷史新高。這相當(dāng)于14個(gè)月的銀礦供應(yīng)。今年前六個(gè)月，ETF增加了1.96億盎司白銀，突破了2009年創(chuàng)下的1.49億盎司的最高年流入量。

銀幣和銀條的銷售也推動(dòng)了白銀的投資需求。據(jù)估計(jì)，銀幣零售額同比增長(zhǎng)了60%。強(qiáng)勁的需求導(dǎo)致許多銀產(chǎn)品出現(xiàn)短缺，交貨時(shí)間延長(zhǎng)，溢價(jià)上升。

由于大流行導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)放緩，工業(yè)需求相對(duì)平緩。盡管如此，人們?nèi)灶A(yù)期工業(yè)需求將不斷增長(zhǎng)，尤其是在太陽能領(lǐng)域。即使全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，白銀也可能從政府刺激計(jì)劃中獲得提振，因各種計(jì)劃都將資金注入"綠色能源"項(xiàng)目。

與此同時(shí)，銀礦產(chǎn)量已經(jīng)呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，而公共衛(wèi)生事件導(dǎo)致的停產(chǎn)進(jìn)一步擠壓了銀礦產(chǎn)量。世界白銀協(xié)會(huì)的分析師表示，他們預(yù)計(jì)未來四年白銀供應(yīng)將下滑。即使大部分銀礦恢復(fù)生產(chǎn)，該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)2020年銀礦產(chǎn)量仍將下降7%。而2019年，全球銀礦產(chǎn)量下降了1.3%。