美銀美林：下調(diào)永利澳門（01128）目標(biāo)價至15.5港元，評級重申“買入”

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，美銀美林目前將永利澳門（01128）目標(biāo)價下調(diào)至15.5港元，同時重申“買入”評級。

美銀美林發(fā)表研究報告稱，永利澳門第二季度經(jīng)調(diào)整后EBITDA為虧損1.94億美元，低于美銀美林及市場預(yù)期，第二季度主要受到貴賓廳贏利率較低的影響，凈收入同比跌98%至2100萬美元，低于該行預(yù)期，而第二季度公司EBITDA利潤率表現(xiàn)也呈現(xiàn)下行態(tài)勢，而中場賭收同比下跌98%、環(huán)比下跌96%，貴賓廳博彩收入方面則虧損4200萬美元。因此美銀美林重申對永利澳門“買入”評級，認(rèn)為目前公司的估值對投資者來說具有吸引力，但將公司2020年EBITDA預(yù)測降至虧損17.62億元，目標(biāo)價降至15.5港元。

目前公司認(rèn)為如港澳個人游能夠按時重啟的話，那么公司未來的澳門業(yè)務(wù)恢復(fù)前景則十分樂觀，預(yù)計(jì)個人游重啟之后的兩周內(nèi)博彩訪客流量可明顯恢復(fù)，如果內(nèi)地澳門往來個人游在9月如期恢復(fù)的話，那么公司博彩業(yè)務(wù)收入有望恢復(fù)至去年第四季度的40%水平，澳門區(qū)業(yè)務(wù)也可以在EBITDA層面實(shí)現(xiàn)收支平衡。目前公司第二季度日均經(jīng)營成本開支為210萬美元，而7月份則為200萬美元，現(xiàn)在公司仍掌握有25億美元的流動性現(xiàn)金，公司認(rèn)為假如個人游恢復(fù)后香港市場方面仍然不明的話，那么澳門地區(qū)博彩業(yè)務(wù)將可受惠于內(nèi)地往來游客帶來的利好。