高盛：長江基建(01038)業(yè)績符預(yù)期 維持目標(biāo)價52港元

智通財經(jīng)APP獲悉，高盛發(fā)表報告指，長江基建(01038)中期業(yè)績合乎預(yù)期，維持目標(biāo)價52元，評級維持“中性”。

高盛雖然調(diào)低2020-22年集團(tuán)每股盈利1-8%，公司未來一至兩年維持全年派息2.46元難度不大，股息率在現(xiàn)價將達(dá)6%，主要受每股2.8元經(jīng)營現(xiàn)金流所支持，同時負(fù)債率仍有空間上升。

高盛認(rèn)為，在現(xiàn)在外部環(huán)境不穩(wěn)及未來項目回報下降的情況下，集團(tuán)未來兩至三年派息會在盈利受壓下增長有限。

報告指出，長建中期受到英國稅務(wù)影響，若撇除相關(guān)因素，核心盈利減少22%。但盈利不只受監(jiān)管業(yè)務(wù)影響，同時非監(jiān)管業(yè)務(wù)表現(xiàn)都受到公共衛(wèi)生事件影響，監(jiān)管業(yè)務(wù)已在近期或即將陸續(xù)進(jìn)行規(guī)管重設(shè)，當(dāng)中英國Northumbrian Water Group回報率已出現(xiàn)下降，預(yù)計會對第一年英國及澳洲收入影響較大，而去年受規(guī)管資產(chǎn)合計占長建盈利67％。