八成美企Q2盈利超預(yù)期，分析師“一反常態(tài)”上調(diào)Q3財(cái)測(cè)

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由于全球景氣受到嚴(yán)重沖擊，美國(guó)第二季企業(yè)獲利普遍下降。所幸的是，截至7月底已公布的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，大部分公司的每股收益(EPS)和營(yíng)收優(yōu)于市場(chǎng)預(yù)期。與此同時(shí)，分析師還罕見(jiàn)地在7月份上調(diào)了對(duì)第三季的預(yù)測(cè)。

據(jù)Zacks投資研究公司統(tǒng)計(jì)，截至7月31日，已發(fā)布財(cái)報(bào)的313家標(biāo)普500指數(shù)成分股公司中，56.9%的公司EPS和營(yíng)收都擊敗了市場(chǎng)預(yù)期。

此前由于公共衛(wèi)生事件重創(chuàng)企業(yè)盈利能力，分析師在財(cái)報(bào)季來(lái)臨前紛紛下調(diào)了對(duì)企業(yè)獲利的預(yù)估值，使得預(yù)期容易被超過(guò)。而從財(cái)報(bào)的表現(xiàn)來(lái)看，企業(yè)獲利受到的影響似乎不如分析師預(yù)期的那么嚴(yán)重。

這313家公司的總盈利(或者說(shuō)總凈收入)同比下降36.2%，營(yíng)收下滑7.8%。其中，79.9%的公司EPS勝過(guò)市場(chǎng)普遍預(yù)期，營(yíng)收優(yōu)于預(yù)期的公司則占到65.2%。

在進(jìn)入第三季度的第一個(gè)月，分析師們還做出了不同尋常的舉動(dòng)：提高盈利預(yù)估。

根據(jù)Factset的數(shù)據(jù)，跟蹤標(biāo)普500公司的分析師在7月份將第三季EPS預(yù)期上調(diào)了1.1個(gè)百分點(diǎn)。雖然幅度看起來(lái)不大，但從歷史上看，分析師通常會(huì)在這一時(shí)期調(diào)降預(yù)估。

Factset的John Butters稱(chēng)：“在過(guò)去五年(20個(gè)季度)中，自下而上的EPS預(yù)估在季度第一個(gè)月的平均降幅為2.8個(gè)百分點(diǎn)。而在過(guò)去15年中，這一平均降幅為2.4個(gè)百分點(diǎn)?！?/p>

此次第三季盈利預(yù)估的上調(diào)也僅僅九年來(lái)的第三次。此前兩次季度EPS預(yù)估在當(dāng)季首月上調(diào)分別發(fā)生在2018年第一季(+4.9%)和2011年第二季(+2.1%)。

Zacks的Sheraz Mian指出，自7月初以來(lái)，市場(chǎng)對(duì)標(biāo)普500第三季的盈利增長(zhǎng)預(yù)估一直在穩(wěn)步提高，對(duì)2020年第四季和今年全年的預(yù)期也出現(xiàn)類(lèi)似趨勢(shì)。目前市場(chǎng)預(yù)計(jì)第三季標(biāo)普500盈利將比去年同期下降24.3%。

超預(yù)期的財(cái)報(bào)表現(xiàn)以及分析師上調(diào)接下來(lái)兩季的財(cái)報(bào)預(yù)期，對(duì)投資者來(lái)說(shuō)是則好消息。自7月中旬財(cái)報(bào)季拉開(kāi)帷幕以來(lái)，標(biāo)普500指數(shù)上漲近4%，距離2月份的歷史收盤(pán)高點(diǎn)僅3.4%。

值得一提的是，標(biāo)普500指數(shù)本輪上漲的動(dòng)力來(lái)源——科技公司第二季已發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，這些公司總盈利下降1.8%，同時(shí)營(yíng)收增長(zhǎng)2.5%;EPS和營(yíng)收跑贏預(yù)期的公司占比分別達(dá)到90.2%和80.5%。

7月30日，美國(guó)四大科技股蘋(píng)果(AAPL.US)、亞馬遜(AMZN.US)、Google母公司Alphabet(GOOGL.US)和臉書(shū)(FB.US)于美股盤(pán)后同步發(fā)布了最新財(cái)報(bào)，表現(xiàn)均超出市場(chǎng)預(yù)期。

不過(guò)，分析師提醒稱(chēng)，雖然盈利預(yù)估上調(diào)有助于提振市場(chǎng)信心，但鑒于美國(guó)失業(yè)率仍處在兩位數(shù)，且經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇面臨極大的不確定性，這些盈利預(yù)估的基礎(chǔ)十分脆弱。

(編輯：張金亮)