瑞信：下調(diào)九龍倉置業(yè)(01997)目標(biāo)價至27.5港元，維持“中性”評級

智通財經(jīng)APP獲悉，瑞信目前將九龍倉置業(yè)(01997)目標(biāo)價由41.3港元下調(diào)至27.5港元，維持其“中性”評級。

瑞信發(fā)表研究報告稱，九龍倉置業(yè)受到零售租金收入下降和租金特許權(quán)攤銷的負(fù)面影響，上半年公司基本面業(yè)務(wù)盈利同比下降26%至38億元，財務(wù)杠桿較去年下半年則上升23%，凈負(fù)債比率由去年底的19.3%升至24.8%。

瑞信指出上半年九龍倉置業(yè)在香港市場的投資組合零售額同比下降超過33%，海港城及時代廣場的零售租金收入分別同比下降30%和23%，截止到6月底為止的出租率分別下降至90%和92%。

展望未來，目前公司對未來業(yè)務(wù)前景持謹(jǐn)慎態(tài)度，瑞信目前將九龍倉置業(yè)2020至2022年盈利預(yù)測下調(diào)14%至17%，以反映海港城及時代廣場租金收入下跌的負(fù)面影響以及上半年10億元租金減免的影響，并將資產(chǎn)凈值(NAV)預(yù)測下調(diào)8%。由于目前宏觀環(huán)境不確定性因素的增加，瑞信將目標(biāo)NAV折讓幅度擴大至60%，目標(biāo)價相應(yīng)由41.3港元降至27.5港元，維持“中性”評級。