財(cái)報(bào)前瞻 | 看空者增多，蘋果(AAPL.US)Q3業(yè)績還能超預(yù)期嗎？

蘋果(AAPL.US)股價(jià)在今年飆升，年內(nèi)暴漲近25%，較3月的低點(diǎn)上漲約60%，一路領(lǐng)漲標(biāo)普500指數(shù)。但隨著財(cái)報(bào)公布時間臨近，看空者逐漸增多，該股可能會轉(zhuǎn)為下跌。

Q3業(yè)績或超預(yù)期

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，蘋果將于7月30日(周四)美股盤后公布截至2020年6月30日第三財(cái)季(Q3)的財(cái)務(wù)業(yè)績，詳細(xì)介紹公司在公共衛(wèi)生事件中所受的影響以及業(yè)績表現(xiàn)。

蘋果此前在4月30日舉行的第二財(cái)季電話會議上報(bào)告了583億美元的營收，同比增長1%。盡管低于公司原先預(yù)測的630億至670億美元，但仍大大超過了華爾街的預(yù)期。由于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢的不確定性，蘋果沒有給出第三財(cái)季的業(yè)績指引。

對于第三財(cái)季，大摩預(yù)測該公司業(yè)績將超預(yù)期。

摩根士丹利分析師Katy L. Huberty稱，因?yàn)橛布?包括iPhone、iPad和Mac)銷售好于預(yù)期，蘋果第三財(cái)季業(yè)績可能會超過市場普遍預(yù)期。

該行預(yù)測蘋果Q3營收和每股收益分別為551億美元和2.18美元，分別比當(dāng)前市場普遍預(yù)期高出7%和8%；iPhone和iPad營收分別為241億美元和49億美元，而市場預(yù)期為224億美元和49億美元；服務(wù)業(yè)務(wù)營收同比增長16.7%至134億美元，App Store業(yè)務(wù)營收同比增長30%，實(shí)現(xiàn)3年來最快的季度增長。

基于第三財(cái)季業(yè)績，大摩給予該股目標(biāo)價(jià)419美元，21財(cái)年目標(biāo)市盈率為26.5倍。

盡管富國銀行分析師Aaron Rakers也認(rèn)為華爾街對于蘋果下半年的估計(jì)過于樂觀，但Rakers表示該股低/中20倍的市盈率倍數(shù)可能將繼續(xù)得到支持。該分析師將蘋果的目標(biāo)價(jià)從400美元上調(diào)至420美元，并維持該股“超配”評級。

看空者警告該股基本面惡化

華爾街對蘋果第三財(cái)季業(yè)績的預(yù)期似乎很高，尤其是考慮到該股的交易價(jià)格幾乎是2021年盈利預(yù)期的25倍。這是該股自2009年以來的最高估值。但現(xiàn)在已經(jīng)有看空者出來警告該股基本面惡化。

Wolfe Research分析師杰夫?克瓦爾(Jeff Kvaal)上周五(7月24日)表示，蘋果目前的估值令人困惑，并警告稱該公司基本面無法支持股價(jià)暴漲。

克瓦爾認(rèn)為很少有公司能像蘋果一樣塑造整個行業(yè)，更少有公司能塑造這個社會。但他對該股倍數(shù)急劇擴(kuò)張表示質(zhì)疑，主要因?yàn)樵摴?G超級周期、向服務(wù)的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型、重新評級以及消費(fèi)類商品的倍數(shù)都顯得單薄。

同時，克瓦爾淡化了蘋果5G超級周期的利好消息，并表示其供應(yīng)鏈的訂單與去年iPhone 11訂單持平甚至低于去年。

看空該股的不止克瓦爾，高盛甚至在上周四(7月23日)建議其客戶避開該股，并將其貼上“不可持續(xù)”的標(biāo)簽。高盛預(yù)測由于銷售、平均售價(jià)和單位增長放緩，蘋果2021財(cái)年每股收益將比市場預(yù)期低16%。

除此之外，高盛維持對蘋果的“賣出”評級，目標(biāo)價(jià)從263美元上調(diào)至299美元，但仍低于該股目前交易股價(jià)。

評級和目標(biāo)價(jià)

盡管市場上不乏看空者，但仍有機(jī)構(gòu)對蘋果表示看好。Canaccord Genuity將該股目標(biāo)價(jià)從310美元上調(diào)至444美元;美銀美林全球研究部門將該股目標(biāo)價(jià)從390美元上調(diào)至410美元，Needham將目標(biāo)價(jià)從350美元上調(diào)至450美元。

根據(jù)Tipranks的數(shù)據(jù)，33位分析師預(yù)測該股12個月內(nèi)的平均目標(biāo)價(jià)為367.45美元，最高為450.00美元，最低為250.00美元。在這33位分析師中，25位分析師給予"買入"評級，6位給予"持有"評級，2位給予 "賣出 "評級。