美股財報或好于華爾街預(yù)期，但投資者仍會感到失望

本文來自萬得資訊。

美股投資者將迎接“高能”不斷的一周：除了美聯(lián)儲將在7月30日本周四凌晨公布利率決議以外，標普500超三分之一的企業(yè)本周將陸續(xù)公布財報，為投資者披露公共衛(wèi)生事件對美國企業(yè)沖擊的最新信息。

到目前為止，標準普爾500指數(shù)公司中約有四分之一的企業(yè)報告了季度業(yè)績。根據(jù)已披露財報及尚未報告的企業(yè)預(yù)計，該季度的美企收入有望同比下降42.4%，這將是自2008年第四季度下降69%以來的最大跌幅。

本周披露財報的公司包括技術(shù)，汽車和食品行業(yè)的一些知名企業(yè)。具體來看，有192家標普500企業(yè)以及12家道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)成分股將報告最新季度的業(yè)績。其中，輝瑞制藥、麥當(dāng)勞和星巴克將于周一公布業(yè)績；而波音、Facebook、通用電氣以及通用汽車定于周三發(fā)布財報。

7月30日周四是重要的一天，科技巨頭蘋果公司、亞馬遜公司和谷歌母公Alphabet都將披露財報。隨著科技股引領(lǐng)美股自3月以來反彈，“FAANG”為代表的大型科技企業(yè)市值已占據(jù)標普500的“半壁江山”。若周四公布的財報業(yè)績不及預(yù)期，或顯示對于前景的悲觀預(yù)期，將對估值位于高位的科技股造成打擊，進而影響整個市場的風(fēng)險情緒。

企業(yè)盈利或整體超預(yù)期，但投資者仍有可能失望

從已經(jīng)披露的財報來看，華爾街此前對于公共衛(wèi)生事件沖擊過于悲觀，這也意味著后續(xù)披露財報的企業(yè)盈利或超預(yù)期。摩根大通分析師Mislav Matejka在一份研究報告中指出，超過五分之四的公司超過了分析師的預(yù)期。

摩根士丹利投資管理公司董事總經(jīng)理安德魯?斯利蒙（Andrew Slimmon）指出，最近幾周，許多經(jīng)濟學(xué)家上調(diào)了經(jīng)濟增長預(yù)期，而涉及公司的分析師卻沒有。他說，這種脫節(jié)“告訴我們，本次財報季很有可能會好于預(yù)期”。

但即便如此，即將披露財報的企業(yè)仍有可能讓投資者感到失望。從已披露財報的公司及股價表現(xiàn)來看，部分科技企業(yè)受公共衛(wèi)生事件期間線上娛樂及在家辦公需求上升提振，業(yè)績及股價紛紛迎來增長；但如果這些企業(yè)披露的財報顯示后續(xù)需求難以支撐，如Netflix警告公共衛(wèi)生事件帶來的增長正在放緩，將為估值位于高位的股價帶來混亂。

此外，股息支付也有可能成為財報中的潛在風(fēng)險。標普道瓊斯指數(shù)（S＆P Dow Jones Indices）高級分析師霍華德?西爾弗布拉特（Howard Silverblatt）表示，二季度的股息支付較去年同期凈減少了425億美元，是自金融危機以來的最大降幅。本季度，許多投資者正指望通過股息彌補債券市場未能獲得的收入，因此股息甚至可能超過企業(yè)受益，成為部分投資者最看重的指標。

企業(yè)財報中，對前景的預(yù)期也至關(guān)重要。Principal Global Advisors首席策略師Seema Shah表示，超過三分之二的標準普爾500公司已正式取消其2020年的EPS指導(dǎo)，因此提供利潤指導(dǎo)的高管將成為市場矚目的“關(guān)鍵”。毫無疑問，公共衛(wèi)生事件發(fā)展的不確定性，使得企業(yè)很難給出明確的前景預(yù)期。

據(jù)已披露的財報顯示，華爾街對經(jīng)濟前景普遍保持警惕。他們沒有“歡呼”經(jīng)濟復(fù)蘇，而是為當(dāng)前和未來的貸款損失準備了巨額準備金，并警告情況經(jīng)濟可能會惡化。摩根大通（JPMorgan Chase）首席執(zhí)行官杰米?戴蒙（Jamie Dimon）表示：“我們不知道未來會怎樣?；ㄆ旒瘓F首席執(zhí)行官邁克?科巴特（Mike Corbat）描述了“完全不可預(yù)測”的環(huán)境。

上周，美國初請失業(yè)金人數(shù)數(shù)據(jù)顯示，美國勞動力市場復(fù)蘇不及預(yù)期，公共衛(wèi)生事件確診人數(shù)的抬頭延緩了經(jīng)濟復(fù)蘇進程。另一方面，黃金、白銀近期“漲勢洶涌”，也顯示出全球避險情緒濃重，投資者為復(fù)蘇不及預(yù)期，以及宏觀風(fēng)險的不確定性因素“未雨綢繆”。

（編輯：張金亮）