逆勢唱空！巴克萊：特斯拉(TSLA.US)股價可能在下季度出現(xiàn)逆轉

本文轉自“見聞VIP”

面對剛剛交出傲人成績單的特斯拉(TSLA.US)，市場一片看好。但這時英國投行巴克萊卻潑下一盆冷水：特斯拉股價在四季度將出現(xiàn)反轉，并給出只有300美元的目標價——這還不到特斯拉周三收盤價的20%。

巴克萊銀行的汽車行業(yè)分析師Brian Johnson認為，特斯拉的股價只值300美元，主要原因是“特斯拉的增長故事講不下去了”。

在Johnson看來，根據(jù)最新的業(yè)績，馬斯克承諾的特斯拉要獲得“行業(yè)領先”的利潤并不太可能發(fā)生：這顯然不是馬斯克現(xiàn)在要做的重點，他現(xiàn)在要做的是努力實現(xiàn)營收增長。

此外，Johnson認為，如果剔除在中國生產的特斯拉Model 3轎車的銷售，特斯拉在美國加州弗里蒙特的工廠營收實際上在上個季度下降了30%。

最后，Johnson說，3月份開始交付給客戶的緊湊型SUV Model Y的銷售可能會影響Model 3——這一為特斯拉貢獻利潤最多的產品的銷售：業(yè)績增長的故事并不總能持續(xù)下去。到今年四季度，我們將看到Model Y可能蠶食Model 3的銷量，同時我們也能看清Model 3真正的需求增速。因此，我對特斯拉并不抱有幻想，我給出的300美元的目標價，市場很快將和我達成一致。

隔夜特斯拉交出亮眼成績單

7月22日周三美股盤后，按市值排名已晉升為全球第一大車企的電動汽車巨頭特斯拉公布了2020財年第二財季業(yè)績報告。這是特斯拉在衛(wèi)生事件全面影響下的首份完整季度財報，也是Model Y緊湊型SUV正式上市銷售后的首個季度。

由于當季收入和自由現(xiàn)金流均超預期，且連續(xù)四個季度實現(xiàn)盈利，特斯拉盤后股價一度漲5%。

財報顯示，特斯拉二季度營收60.4億美元，較去年同期的63.50億美元下滑4.9%，但高于市場預期的54億美元。GAAP項下的凈利潤1.04億美元，是上市10年來首次連續(xù)四個季度錄得GAAP盈利。

當季的GAAP項下每股盈利EPS為0.50美元，去年同期為每股虧損2.31美元，高于市場預期的虧損0.11美元。非GAAP項下經調整后每股盈利2.18美元，大幅高于市場預期的每股盈利3美分。

此外，二季度的自由現(xiàn)金流為4.18億美元，同比下滑32%，但高于分析師預期的負6.179億美元，即暫時擺脫了“純燒錢”的狀態(tài)。當季的汽車業(yè)務毛利率為25.4%，去年同期為18.9%。

在衛(wèi)生事件的影響下，二季度特斯拉的電動汽車總產量為82272輛，較上個季度下滑20%，較2019年同期下滑5%。其中，Model 3和Y的產量為75946輛，較上個季度下滑13%，同比增加5%；Model S和X的產量為6326輛，較上個季度下滑59%，同比下滑56%。

市場普遍的分析認為，在實現(xiàn)了一整年的季度盈利后，特斯拉股票已滿足交易所條件，在之后3到6個月內可被納入標普500指數(shù)。一旦成為標普500成份股，數(shù)千個指數(shù)跟蹤基金會將爭相把特斯拉選入投資組合，屆時，特斯拉的股票活躍度有望進一步提高，不排除股價進一步走高。

（編輯：趙芝鈺）