神州租車(00699)不做下一個(gè)瑞幸？

本文來自微信公眾號(hào)“鋅財(cái)經(jīng)”，作者：周雄飛。

這場(chǎng)關(guān)于神州租車(00699)長(zhǎng)達(dá)4個(gè)多月的“賣身”終于落下了帷幕。

7月20日晚，神州優(yōu)車發(fā)布公告表示，將以每股3.1港元的價(jià)格向江西井岡山北汽投資管理有限公司(下稱北汽)(01958)及其指定的第三方轉(zhuǎn)讓其參股神州租車不超過4.43億股股份。

神州優(yōu)車公告北汽收購神州租車事宜 圖源網(wǎng)絡(luò)

神州租車，曾被陸正耀視為出行業(yè)務(wù)中的重要基石，但在其被罷免董事長(zhǎng)后，成了他急于套現(xiàn)的“棄子”。而讓他或許沒有想到的是，就是這樣一枚“棄子”，卻成了上汽和北汽競(jìng)相爭(zhēng)奪的“香餑餑”。

就在靴子落地前幾個(gè)小時(shí)里，北汽和上汽對(duì)神州租車的博弈還在繼續(xù)著，甚至有網(wǎng)友表示：就像看連續(xù)劇。

上汽首先宣布終止收購神州汽車的股份，幾乎同時(shí)，北汽集團(tuán)宣布將重啟收購神州租車股份計(jì)劃;而作為“當(dāng)事人”的神州租車在平復(fù)先悲后喜的刺激后，發(fā)表聲明表示已停牌;緊接著，上汽對(duì)終止收購進(jìn)行了官方解釋，最后神州優(yōu)車作為持股方，官宣確認(rèn)北汽收購神州汽車事宜。

至此，神州租車在兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)四個(gè)月后，最終還是被北汽收入麾下?，F(xiàn)在看來，這場(chǎng)交易無論對(duì)北汽，還是對(duì)神州租車來講，都是雙贏的。

一波三折的“賣身”

隨著瑞幸咖啡4月自曝之后，同為神州系的神州租車也走上了“賣身”之路。

但沒有想到的是，它“賣身”的第一步竟是“碰瓷”。

4月9日，一則“公共衛(wèi)生事件沖擊下的攜程，正在洽談收購神州租車”的消息被放出，對(duì)此攜程方面很快就出來辟謠為假消息。而就在第二天，有媒體發(fā)布消息，稱吉利集團(tuán)正在洽談收購神州租車，但同樣的是，吉利也否認(rèn)了這一消息。

吉利否認(rèn)收購神州租車 圖源網(wǎng)絡(luò)

24小時(shí)不到，神州租車就被“賤賣”了兩次。

在此之后，有業(yè)內(nèi)人士對(duì)此表示，這是陸正耀想通過發(fā)布收購消息使神州租車的股價(jià)提振，從而套現(xiàn)。但他最后等到的不是股價(jià)上漲，而是神州租車的自認(rèn)“冤枉”，表示對(duì)此前收購消息并不知情。

雖然“碰瓷”并未成功，但陸正耀并沒有放棄變賣神州租車。

4月16日，神州租車發(fā)布公告稱，華平投資已與神州優(yōu)車溝通好買賣協(xié)議，前者將通過兩次收購來完成對(duì)神州租車的收購。

但收購只走完了第一階段，在一次神州優(yōu)車董事會(huì)上有2名董事對(duì)華平收購神州租車投了反對(duì)票，會(huì)后他們對(duì)媒體表示“本次交易的價(jià)格不能真實(shí)地反映神州租車價(jià)值?！?/p>

換句話說，就是錢沒有給夠。

另外，神州租車終止與華平的收購或許還有其他緣由。黎輝，曾是華平投資的操盤人。他原本和陸正耀、劉二狗是神州“鐵三角”，并在2012年將神州從上市失敗的深淵邊緣拉了上來。但因瑞幸造假一事，這個(gè)鐵三角也隨之破裂，甚至反目成仇。

就這樣，在神州租車和華平投資“談崩”之后，陸正耀很快“抱住”了北汽的大腿。同天，神州租車表示已與北汽集團(tuán)簽訂一份戰(zhàn)略合作協(xié)議，北汽將收購其不多于4.51億股的股份。

6月1日，神州租車宣布和北汽簽訂了合作協(xié)議 圖源網(wǎng)絡(luò)

但值得玩味的是，這份協(xié)議是不具有法律效應(yīng)的，正因?yàn)檫@樣，想要套現(xiàn)的陸正耀不僅可以選擇出錢更多的買家，同時(shí)也不用負(fù)任何法律責(zé)任。

一語成戳。

就在本月初，上汽集團(tuán)和神州租車聯(lián)合發(fā)布消息，表示上汽香港與神州租車簽署了《收購要約》。據(jù)要約內(nèi)容，上汽香港將收購神州汽車已發(fā)行股額的28.92%。相比之下，北汽僅收購不超過21.26%的股份，在陸正耀看來，上汽自然是更好的買家。

然而，風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)，就在陸正耀打好“算盤”時(shí)，上汽卻終止了收購計(jì)劃，就像之前神州租車拒絕北汽一樣。

昨日，上汽集團(tuán)發(fā)布公告稱，終止之前與神州租車簽署的收購協(xié)議，“雙方未達(dá)成一致的先決條件，主要是關(guān)于神州租車未來運(yùn)營(yíng)方面?！鄙掀瘓F(tuán)董事長(zhǎng)陳虹在2020年股東大會(huì)上如此解釋。

上汽終止對(duì)神州租車的收購公告 圖源網(wǎng)絡(luò)

就在陸正耀為之感傷時(shí)，一個(gè)戲劇性的事情出現(xiàn)了，之前被“套路”的北汽重啟了對(duì)神州租車的收購，隨后神州優(yōu)車的公告坐實(shí)了這一消息的真實(shí)性，在交易結(jié)束后，北汽將成為神州租車的最大股東。

一天之內(nèi)，陸正耀在經(jīng)歷了先悲后喜的刺激后，心中懸著的一塊“石頭”終于落了地。

期待已久的入主

用13.73億港元的價(jià)格收購神州租車，對(duì)北汽來說是一筆好生意。

“北汽收購神州租車，其實(shí)就是看中神州租車在租車領(lǐng)域的行業(yè)龍頭地位，并想借此加快自身在出行領(lǐng)域的布局?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士對(duì)媒體表示。

不得不說，神州租車有這個(gè)實(shí)力。

神州租車成立于2007年，并于7年后上市。據(jù)相關(guān)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至2019年年底，神州租車的業(yè)務(wù)已遍布443家門店及2176家自助點(diǎn);另外，車隊(duì)總規(guī)模也在2020年3月達(dá)到14.17萬輛。

相較于神州租車，早在2015年就開始在出行市場(chǎng)布局的北汽卻發(fā)展的略顯不足。

2015年，北汽推出了綠狗租車，主打分時(shí)租賃業(yè)務(wù)模式，但發(fā)展不到三年，淪落到資不抵債的境地，最后不得不通過脫手轉(zhuǎn)讓來止損。

雖然首戰(zhàn)出師不利，但北汽并沒有就此放棄。

兩年后，華夏出行成立，旗下共享汽車租賃服務(wù)平臺(tái)很快入駐全國(guó)50個(gè)城市。雖然比第一次進(jìn)展順利，但今時(shí)不同往日，彼時(shí)各大車企都在出行領(lǐng)域你爭(zhēng)我趕，比如吉利旗下的曹操出行、首汽旗下的GoFun出行等。

相比之下，華夏出行并不占優(yōu)勢(shì)，北汽急需一個(gè)成熟的出行平臺(tái)助力。

而神州租車就可彌補(bǔ)北汽在出行業(yè)務(wù)上的短板，從而形成造車到汽車租賃的閉環(huán)?！按舜纬晒κ召徤裰葑廛嚭螅逼臉I(yè)務(wù)模式將發(fā)生迭代，從傳統(tǒng)整車車企向出行服務(wù)商的轉(zhuǎn)型?！币晃黄嚪治鰩煂?duì)鋅財(cái)經(jīng)表示。

而北汽為了完成這一步，和神州優(yōu)車的合作很早就開始了。

今年4月，北汽和神州優(yōu)車聯(lián)合宣布，雙方將通過車輛采購、汽車新零售、技術(shù)合作和金融服務(wù)等方面達(dá)成合作。除此之外，在2018年北汽和神州優(yōu)車就寶沃汽車進(jìn)行了合作和交易。

或許正是這樣，北汽更加明白神州租車對(duì)自身發(fā)展的價(jià)值，因此可以不計(jì)前嫌的重啟了收購。

神州租車“虎口”逃生

對(duì)于神州租車來說，被北汽入主也許是最好的歸屬。

7月20日晚，神州優(yōu)車剛發(fā)布神州租車被北汽收購的消息后，幾乎同時(shí)，神州優(yōu)車也通報(bào)了由于公司涉嫌信息披露被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查的消息。

這對(duì)自6月停牌的神州優(yōu)車來說，無疑又是一次打擊。截止6月30日停牌前，股價(jià)再次創(chuàng)新低，收盤每股僅為2.25元，較最高點(diǎn)暴跌84.67%。

可想而知，假設(shè)神州租車仍處于神州優(yōu)車旗下的話，那勢(shì)必會(huì)受到不小的牽連，除此之外，它還將會(huì)被瑞幸事件所牽連。

有業(yè)內(nèi)人士對(duì)媒體分析表示，由于瑞幸咖啡自曝后“余震”仍然存在，如果神州租車還在神州系中，那將會(huì)受到很大的影響，其中就包括會(huì)遭受到部分金融機(jī)構(gòu)的擠兌，消弱取得資金和運(yùn)營(yíng)的能力。

而這個(gè)影響，對(duì)于以重資產(chǎn)租車為商業(yè)模式的神州租車來講，將是致命的。

其實(shí)，神州租車確實(shí)已負(fù)債累累。根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，自2014年上市以來，有息負(fù)債規(guī)模已從36.1億元增至148.8億元。在2020年一季度，公司營(yíng)收為13.25億元，較同期下降28.3%，凈虧損也已達(dá)到1.88億元。

幸運(yùn)的是，隨著北汽對(duì)神州租車收購的完成，這些問題或許可以得到解決。

首先，在收購?fù)瓿珊蟊逼麑⒊蔀樯裰葑廛囎畲蟮墓蓶|，陸正耀等神州系將全面退出，這也意味著神州租車在此之后不將受到瑞幸和神州優(yōu)車等公司的不利影響。

其次，原本賣給神州優(yōu)車的寶沃汽車最后還是回到了北汽的手中，同是“一家人”的神州租車也不需要通過購置車輛來滿足自身在市場(chǎng)中的發(fā)展，而是可以在北汽和寶沃汽車的聯(lián)合助力下，來穩(wěn)固自身的優(yōu)勢(shì)地位，從而使資金流盡快回正。

總之來看，北汽收購神州租車不僅讓自身的出行板塊得到的有利的補(bǔ)充，另一方面，也算是北汽將神州租車從“虎口”中拯救出來，達(dá)到了一個(gè)雙贏的局面。

目前，雖然并不清楚北汽和神州出行的合作會(huì)有怎樣的效果，但可以肯定的是，神州租車將不會(huì)成為下一個(gè)瑞幸。

(編輯：張金亮)