美股市場“徘徊”之際，哪個(gè)“故事”將決定未來走向？

本文轉(zhuǎn)自微信公眾號“美股研究社”

在過去的幾個(gè)月里，對于那些根據(jù)新消息做出決定的投資者來說，是令人沮喪的。一段時(shí)間以來，市場實(shí)際上一直忽視現(xiàn)實(shí)。然而，這種情況在某些時(shí)候必須改變。要么市場必須糾正，要么新聞報(bào)道必須趕上樂觀情緒。以下是本周將上演的三個(gè)故事，投資者應(yīng)該密切關(guān)注，看看哪種可能性更大。

1：大型科技公司財(cái)報(bào)。大型和超大型科技股領(lǐng)漲，其巨大漲幅推動納斯達(dá)克指數(shù)創(chuàng)下歷史新高。微軟(MSFT.US)、特斯拉(TSLA.US)、亞馬遜(AMZN.US)和英特爾(INTC.US)都將在本周發(fā)布報(bào)告，因此到周五，我們將知道這種漲勢是否合理。

通常在這樣的情況下，我會說，對于上述任何一種股票來說，在如此強(qiáng)勁的漲勢之后，需要一個(gè)相當(dāng)可觀的波動才能促使進(jìn)一步買入。在這種情況下，可能不是這樣的。這些股票的強(qiáng)勢與傳統(tǒng)意義上的"價(jià)值"無關(guān)。當(dāng) TSLA 的預(yù)期市盈率達(dá)到476倍時(shí)，就不可能了，即使是通常穩(wěn)健的 MSFT，其預(yù)期市盈率也遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過30倍。

相反，這些強(qiáng)勢的漲勢是為了在經(jīng)濟(jì)疲弱的情況下購買那些不會像其他商品那樣受到太大傷害的商品，在這種情況下，只要符合預(yù)期就可以被看作是一種勝利。因此，如果這些公司的預(yù)期基本不達(dá)標(biāo)，任何事情都會對大盤、高調(diào)的科技股產(chǎn)生支持。

當(dāng)然，只有在有大量資金積極尋找買入的東西的情況下，才有可能出現(xiàn)這種情況，這就涉及到下一個(gè)故事。

2：國會刺激計(jì)劃。共和黨國會領(lǐng)導(dǎo)人今天將前往白宮討論他們提出的相關(guān)支出計(jì)劃。參議院多數(shù)黨領(lǐng)袖米奇-麥康奈爾支持進(jìn)一步刺激經(jīng)濟(jì)的1萬億美元方案，其中包括用于更多病毒檢測的資金，但白宮對此表示反對。

如果白宮反對這套方案是因?yàn)槊绹呀?jīng)負(fù)債23萬億美元，而且還在不斷增加，那就說得通了，但事實(shí)并非如此。特朗普總統(tǒng)反對病毒檢測，他在周日接受?？怂剐侣劜稍L時(shí)再次表示。白宮還想阻止數(shù)十億的資金用于CDC和其他機(jī)構(gòu)抗擊衛(wèi)生事件，而是將這些錢重新分配給其他項(xiàng)目（比如為FBI建造新大樓）。

因此，無論誰的觀點(diǎn)勝出，似乎都會花更多的錢。具體花在哪里，花在什么地方，還有待最終確定，但對于市場來說，這不是重點(diǎn)。重點(diǎn)是，已經(jīng)現(xiàn)金泛濫的系統(tǒng)會得到更多的錢，這將增加買入壓力，不管經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)如何。

3：能源領(lǐng)域的整合與理性。很多投資者已經(jīng)完全放棄了能源行業(yè)，這完全可以理解。油價(jià)在4月份的大幅崩盤后，已經(jīng)有所回升，但對該板塊大部分公司的傷害還是很明顯的。無論怎么看，能源都是標(biāo)普500指數(shù)中表現(xiàn)最差的板塊。上周它再次成為表現(xiàn)最差的板塊，因?yàn)樗诖蠹s10年的時(shí)間里一直表現(xiàn)得相當(dāng)穩(wěn)定。

不過，有幾個(gè)故事給人帶來了一些希望。

首先，今早證實(shí)雪佛龍(CVX.US)已同意以50億美元的全股票交易收購Noble Energy(NBL.US)。這對能源投資者來說是個(gè)好兆頭，因?yàn)檫@表明大石油公司正在做它在該行業(yè)危機(jī)時(shí)期的一貫做法：逢低吸納。這反過來又表明，這些公司認(rèn)為這只是另一個(gè)周期性的低迷，這只是一場持續(xù)時(shí)間較長的衰退，而不是一場關(guān)乎生死存亡的轉(zhuǎn)變。

第二個(gè)給人希望的故事是哈里伯頓(HAL.US)財(cái)報(bào)的發(fā)布。他們在底線上有良好的表現(xiàn)，但在收入上出現(xiàn)了失誤。營收差距可能會被視為令人擔(dān)憂，但盡管如此，HAL還是賺了更多的錢，這表明HAL大大提高了它的效率。這一點(diǎn)，就像收購陷入困境的競爭對手一樣，正是能源公司應(yīng)該著眼于長遠(yuǎn)的做法。他們正在做這些事情，這是一個(gè)令人鼓舞的跡象。

投資者應(yīng)該關(guān)注周三康德摩根(KMI.US)和周五斯倫貝謝(SLB.US)的進(jìn)一步跡象。如果這兩份業(yè)績報(bào)告中有一絲希望的曙光，那么一個(gè)有很大上升空間的板塊似乎有可能出現(xiàn)反彈。

你可能會覺得很奇怪，因?yàn)槲衣┑袅俗钪匾墓适隆l(wèi)生事件病例在美國和世界各地大幅飆升。不過，這并不奇怪。我們已經(jīng)反復(fù)看到，雖然這可能是經(jīng)濟(jì)面臨的最大危險(xiǎn)，但第二波衛(wèi)生事件對市場的影響并不大。

不，這對我來說也不合理，但只要這種狀況繼續(xù)下去，那么像高科技公司的巨額收益、聯(lián)邦政府的撥款、能源行業(yè)的整合等事情將會更有影響力，這也是投資者應(yīng)該關(guān)注的事情。

（編輯：趙芝鈺）