恒生科技指數(shù)正式推出 恒指公司：這僅僅是個開始

智通財經(jīng)APP獲悉，恒生指數(shù)有限公司將于下周一(7月27日)恒生科技指數(shù)正式推出。新指數(shù)將會追蹤經(jīng)篩選后最大30間于香港上市的科技企業(yè)。由此，該指數(shù)也被稱作“港版納指”，市場認(rèn)為其或掀起新一輪新經(jīng)濟及科技股投資熱潮。

截至7月17日，新指數(shù)成分股比重最大的十大上市公司分別是：阿里巴巴(09988)、騰訊(00700)、美團(03690)、小米(01810)、舜宇(02382)、中芯國際(00981)、阿里健康(00241)、京東(09618)、金蝶(00268)及平安好醫(yī)生(01833)。

除此之外，也包括瑞聲科技(02018)、聯(lián)想集團(00992)、微盟(02013)、眾安(06060)、貓眼(01896)、網(wǎng)龍(00777)、心動公司(02400)、同程藝龍(00780)、閱文(00772)等遍布不同行業(yè)領(lǐng)域的科技股。

據(jù)了解，此次恒生科技指數(shù)的選股范疇，主要涵蓋與科技主題高度相關(guān)的香港上市公司，包括網(wǎng)絡(luò)、金融科技、云端、電子商貿(mào)及數(shù)碼業(yè)務(wù)。指數(shù)選股準(zhǔn)則并會考慮合資格公司是否利用科技平臺進行營運、研究發(fā)展開支占收入之比例及收入增長。

據(jù)恒指公司公開資料披露，在香港交易所主板上市的科技公司數(shù)目，從2017年的137家，增加至2020年6月底的163家。未來，恒生科技指數(shù)的成份股將每季進行一次檢討，并設(shè)有快速納入機制，容許新上市的大型科技企業(yè)更加適時地被納入指數(shù)。新指數(shù)以每隔兩秒計算及實時發(fā)布。

值得玩味的是，恒指公司在新聞稿的最后一頁將“恒生科技指數(shù)”畫為了一個箭頭，并以“這僅僅是個開始”作為標(biāo)題，則帶給了市場更多遐想。

智通財經(jīng)APP了解到，實際上，自港交所2018年修改主板上市規(guī)則以來，港股市場的新經(jīng)濟行業(yè)IPO便持續(xù)欣欣向榮，有效地實現(xiàn)了吸引中概股回歸、獨角獸來港上市。2019年香港市場全球首發(fā)募資額再度折冠，其中資訊科技業(yè)占比高達33%。

2019年，港股整體市場資訊科技業(yè)的成交額占比已經(jīng)達到25%，而金融23%、地產(chǎn)建筑業(yè)14%、非必需消費業(yè)12%位于其后。由此，一個由科技行業(yè)占主導(dǎo)的港股市場正在成形，并且這一占比仍在持續(xù)上升。

對于該現(xiàn)象，興業(yè)證券全球首席策略分析師張憶東便曾在研報中提到，港股整體市值結(jié)構(gòu)從量變到質(zhì)變，當(dāng)前已經(jīng)加速實現(xiàn)科技行業(yè)主導(dǎo)。其中，當(dāng)前恒生指數(shù)(HSI)對港股市場新趨勢的代表性已明顯下降，港股正在積極改變發(fā)行制度和指數(shù)編制規(guī)則，順應(yīng)中國經(jīng)濟新趨勢。

據(jù)張憶東預(yù)計，9月將會迎來恒生指數(shù)成分股的“換血”。恒指編制規(guī)則的新變化帶來新生機，未來，隨著越來越多的新經(jīng)濟公司上市，有望出現(xiàn)類似美股FAAMNG驅(qū)動港股指數(shù)前進的格局。在這一未來結(jié)構(gòu)的變化下，恒生指數(shù)將有望擺脫“估值洼地”標(biāo)簽，進入“新核心資產(chǎn)”驅(qū)動的新時代。

在此次恒指公司披露的資料中，也反映出了相同的趨勢。以成交額計算，港股前十大活躍股份中，科技行業(yè)總占比不斷提高。

其背后的底層邏輯是，在以國內(nèi)大循環(huán)為主體的經(jīng)濟發(fā)展新格局下，科技創(chuàng)新將獲得重點支持的趨勢。據(jù)張憶東表示，中國供給側(cè)改革的工作重點逐漸”轉(zhuǎn)向“補短板”，“補短板”聚焦于科技創(chuàng)新，“新基建”類比美國90年代信息高速公路。在內(nèi)外部環(huán)境或主動或被動的驅(qū)使下，“自主可控”的以科技為特征的新型“朱格拉周期”已經(jīng)得到確認(rèn)。

由此，張憶東則表示，以科技為特征的新型“朱格拉周期”區(qū)別于以往建立在債務(wù)擴張、房地產(chǎn)刺激、基建刺激下的傳統(tǒng)周期，投資者應(yīng)區(qū)別于傳統(tǒng)價值投資，更多的對標(biāo)美國九十年代的以“信息高速公路”為標(biāo)簽的科技型“朱格拉周期”來進行成長性投資。由此，恒指未來則有望進入“新核心資產(chǎn)”驅(qū)動的新時代。

對于新指數(shù)此次是否有分散投資的作用，恒指公司董事兼研究及分析主管黃偉雄指出，新指數(shù)與恒生指數(shù)的相關(guān)系數(shù)為0.77，與恒生中國企業(yè)指數(shù)相關(guān)系數(shù)為0.74。新指數(shù)的市值覆蓋率為35%，成交額覆蓋率為36%。對于投資者而言新指數(shù)是多一個選擇，有助于分散風(fēng)險。

其還提到，2015年至2020年7月17日期間，恒生科技指數(shù)回報率整體升128.66%，高于恒生指數(shù)的14.29%，整體表現(xiàn)優(yōu)于大市。此外，恒指公司副行政總裁巫婉雯則表示，恒生科技指數(shù)將作為恒指公司的第三個旗艦指數(shù)，當(dāng)前的30只是合適數(shù)目，未來會留意市場再作更新。

附恒生科技指數(shù)截至20207月17日的成份股比重：