瑞信：上調(diào)華潤啤酒（00291）目標價至61港元，維持“跑贏大市”評級

智通財經(jīng)APP獲悉，瑞信將華潤啤酒（00291）目標價由45港元上調(diào)至61港元，維持其“跑贏大市”評級。

瑞信預期華潤啤酒第二季度銷售表現(xiàn)有所改善，由第一季度的同比下跌25%，回復至增長10%以上，上半年銷售收入預計同比下跌約5%，復蘇勢頭超出瑞信對該公司的市場預期，因此將今明兩年盈利預測分別提升15%及10%。

瑞信還指出產(chǎn)能改善有助于該公司進一步降低生產(chǎn)成本，加上現(xiàn)行有效的成本控制下公司第一季度減少了大量費用支出，瑞信預期上半年公司EBITDA將同比下跌5.1%，而EBITDA的利潤率卻維持穩(wěn)定。瑞信認為華潤啤酒預計其6月份銷量增長約20%的勢頭將可在下一季度中繼續(xù)延續(xù)，加上該公司產(chǎn)品組合升級，瑞信對公司今年下半年利潤前景持樂觀態(tài)度，相信公司下半年的業(yè)績增長足以對沖公司在第一季度的虧損。

瑞信估計，公司2019至2021年經(jīng)常性EBITDA年復合增長率為15.2%，將目標價由45港元上調(diào)至61港元，并維持“跑贏大市”評級。