央媽的錢沒人要了？華爾街下調(diào)美聯(lián)儲資產(chǎn)負債表規(guī)模預期

本文來自見聞VIP。

摘要：美聯(lián)儲的“火力”估計只動用了1040億美元，這在他們宣稱的最少2.6萬億“火力”中的占比僅為4%。

目前，美國出現(xiàn)了一種意外的局面：美聯(lián)儲捧著大把的資金等著“布施眾生”，但市場需求卻并不旺盛，甚至可以說有些清淡。

這直接導致華爾街對美聯(lián)儲擴表的預期大幅降溫，最近，他們紛紛下調(diào)了對美聯(lián)儲今年干預金融市場規(guī)模的預測。

雖然美聯(lián)儲在公共衛(wèi)生事件爆發(fā)之后推出了多達11種緊急工具，但據(jù)當?shù)孛襟w測算，截至周四，美聯(lián)儲的“火力”只動用了1040億美元。這在美聯(lián)儲宣稱的最少2.6萬億“火力”中的占比僅為4%。而且，過去七周基本沒有變化。

鑒于美聯(lián)儲的緊急工具缺乏活力、使用極少，加上美聯(lián)儲承諾采取行動之后市場強勁復蘇，華爾街的策略師們下調(diào)了對美聯(lián)儲年底前資產(chǎn)負債表規(guī)模的預估。

綜合來看，華爾街預計，美聯(lián)儲的資產(chǎn)負債表規(guī)模在今年年底前可能為8.5萬億美元，比5月時的上次預測大約低了1萬億美元。

而之前還有人預計，如果美聯(lián)儲在擴表方面能達到歐洲央行或者日本央行的水平，其對應的資產(chǎn)負債表規(guī)模分別會膨脹到11萬億美元、25萬億美元。

不過，即使下調(diào)了預期，8.5萬億美元左右的規(guī)模也會是今年年初的兩倍。

錢散不出去了?

事實證明，美聯(lián)儲今年這一輪資產(chǎn)負債表擴張并不是一路高歌猛進，而是有所反復——6月上旬出現(xiàn)的資產(chǎn)負債表規(guī)模下降只是短暫的，上周陷入停滯，本周又重回擴張。

美聯(lián)儲周四公布數(shù)據(jù)顯示，截至7月15日，美聯(lián)儲資產(chǎn)負債表總規(guī)模升至7.01萬億美元，高于一周前的6.97萬億美元。這是6月10日以來的首次增加。不過，這還是比6月10日的峰值低了2100億美元。

除了資產(chǎn)負債表之外，美聯(lián)儲另一個重要工具——無限量購債也出現(xiàn)緩和態(tài)勢。

對此，分析師們認為，外國央行對美聯(lián)儲的美元互換額度的興趣下降也是一個觸發(fā)因素，上周美聯(lián)儲在回購市場的操作規(guī)模降至零——與中國央行通過逆回購投放流動性不同，美聯(lián)儲通過回購來投放流動性。

一級交易商信貸安排(Primary Dealer Credit Facility)的使用量繼續(xù)下降。一級交易商信貸安排向獲批準的政府債券交易商提供最長90天的貸款。

此外，市場對一項旨在支持貨幣市場共同基金的計劃的需求也在下降。

倒是針對企業(yè)信貸市場和中小型企業(yè)的融資工具使用量在小幅增加，美聯(lián)儲的大眾貸款計劃從符合條件的銀行中購買了1200萬美元貸款。不過，它們對抵消整體需求收縮方面效果甚微。

對于這種情況，高盛首席全球利率策略師Praveen Korapaty認為，低參與度是一個積極的信號，突顯出當前金融市場的健康。

（編輯：郭璇）