“Green is Green”，解碼旭輝控股（00884）綠色價值

在“房住不炒”的監(jiān)管基調(diào)下，房地產(chǎn)行業(yè)已進入下半場。如何在新的市場環(huán)境中實現(xiàn)長期的可持續(xù)發(fā)展，成為了各房企需要思考的關鍵問題。

綠色經(jīng)濟領域有一句著名的短語叫“Green is green”——綠色即美元(美鈔的表面是綠色的)，意思是發(fā)展綠色經(jīng)濟，不單單是成本投入，而是可以帶來實實在在的效益和價值的。

而旭輝控股(00884.HK)則在以實際行動向市場證明，實踐綠色理念，打造綠色地產(chǎn)品牌，并通過ESG指標塑造公司新的核心競爭力，的確是可以幫助提升公司的長期價值。

近日，旭輝成功發(fā)行了一筆3億美元5.25年期的境外綠色債券，利率5.95%，較二級市場公允價格大幅收窄25基點。這是旭輝首次發(fā)行境外綠色債券。據(jù)智通財經(jīng)APP了解，這是今年以來為數(shù)不多的房企在境外成功發(fā)行綠色債券的案例，價格也是同期可比中最低的，有助于幫助公司進一步降低融資成本。

首筆綠色債券的成功發(fā)行，不僅是市場對旭輝踐行綠色發(fā)展理念的認可，更是對旭輝未來發(fā)展的看好。

而除了踐行綠色發(fā)展理念外，在社會責任擔當上一直走在行業(yè)前列的旭輝亦在ESG(環(huán)境、社會與公司治理)指標上尋求不斷突破。2020年7月8日，旭輝首次獨立發(fā)布ESG年度報告，展示了其以ESG指標促進公司長期發(fā)展的決心。

可見，在新的行業(yè)局勢下，旭輝選擇以多方位的多種措施來塑造企業(yè)長期發(fā)展的核心競爭力。隨著該等措施的不斷貫徹落實，旭輝的真正價值有望逐步在二級市場中釋放。值得注意的是，旭輝的市值也在近期接連創(chuàng)下新高，在7月15日收盤達到555.61億港元。

圖：旭輝市值創(chuàng)歷史新高

首次綠色債券發(fā)行受追捧

實現(xiàn)綠色增長已成為當前世界經(jīng)濟發(fā)展趨勢，也是行業(yè)領先企業(yè)的共識。為鼓勵綠色發(fā)展，國際資本市場協(xié)會(ICMA)聯(lián)合多家金融機構出臺了《綠色債券原則》(Green Bond Principle)，該原則支持綠色項目進行綠色債券融資，以實現(xiàn)對綠色發(fā)展項目的幫扶。

這也就意味著，綠色債券的發(fā)行是有門檻的，即必須符合綠色項目的相關規(guī)定?！毒G色債券原則》中明確指出，綠色項目需要經(jīng)過評估能夠支持環(huán)境可持續(xù)發(fā)展，同時滿足所籌資金的流向和管理公開透明、有跡可循等條件。

為實踐綠色理念及打造綠色地產(chǎn)品牌，旭輝于2020年4月訂立了綠色債券框架，作為推進旭輝綠色金融邁出的重要一步。而獨立第三方評級機構Sustainalytics對該框架提供綠色認證并出具意見書表示：“旭輝的綠色金融框架是‘可信且卓有成效的’，并與《綠色債券原則2018》和《綠色貸款原則2018》的核心組成要求保持一致?！?/p>

得到專業(yè)評級機構的認可后，旭輝首筆境外綠色債券得以順利發(fā)行。據(jù)智通財經(jīng)APP了解，旭輝的此次綠色債券發(fā)行受市場追捧，峰值訂單獲得8.2倍認購。而在24.5億美元的峰值認購訂單中，綠色投資人的占比高達55%，顯示出投資人對旭輝踐行綠色發(fā)展理念的認可以及對旭輝未來長期發(fā)展的看好。同時，5.95%的利率也是今年旭輝境外融資成本新低。

貫徹落實綠色發(fā)展理念

對于旭輝而言，綠色發(fā)展并非口號，該理念早已貫穿于旭輝產(chǎn)品設計、施工建造及供應鏈管理的全流程中，并制定了住宅和辦公項目綠色和健康標準，為綠色建筑和健康建筑落地提供了指引。

據(jù)智通財經(jīng)APP了解，旭輝大力推行“綠色建造”，在施工現(xiàn)場的管理中貫徹包括廢水管理、揚塵管理、廢棄物處理、降噪措施、施工現(xiàn)場衛(wèi)生管理、節(jié)水措施及節(jié)材措施等一系列環(huán)保措施;并進行批量精裝修，有效減少材料損耗及廢棄物排放。截至2019年底時，旭輝針對標準化產(chǎn)品的全裝修覆蓋比例已高達92.3%。

與此同時，旭輝積極推進以工業(yè)化建造方式為基礎的“透明建造體系”，并于2019年首次在行業(yè)中提出房地產(chǎn)業(yè)“透明工廠”的理念，針對業(yè)主最關注的敏感點和需求，旭輝從“標準透明、材料透明、過程透明、檢測透明、服務透明”五大維度創(chuàng)造了十二大體驗，讓客戶親臨現(xiàn)場了解和監(jiān)督自家房屋建造全過程，通過“透明化”進一步倒逼工程品質(zhì)，提升工程管理效能及工程品質(zhì)。

截止2019年，旭輝在全國范圍內(nèi)已采用透明建造體系的項目建造面積占比52.32%，預計2021年覆蓋項目率達到100%。而截至2020年上半年末，“旭輝透明工廠”已在武漢、沈陽、廣州等8個城市中的10個項目完成落地。

據(jù)智通財經(jīng)APP了解，旭輝要求旗下所有住宅產(chǎn)品必須至少獲得綠色建筑一星設計標識，其中高端項目力求達到綠建二星或三星標準，以及LEED、WELL等國際綠色建筑認證的相關要求。

2019年時，旭輝共獲得15個綠色建筑認證，其中旭輝和昌·都會山項目獲得BREEAM四星認證，另有還有2個項目獲得健康住宅認證。

得益于產(chǎn)品力的不斷提升，旭輝的銷售在極端環(huán)境下表現(xiàn)出了較強韌性。在一季度行業(yè)環(huán)境直接受公共衛(wèi)生事件爆發(fā)的沖擊下，旭輝調(diào)整了推盤節(jié)奏，減少3、4月的推盤，但是在市場回暖的5、6月份時，旭輝的合約銷售金額強勁反彈，并在6月實現(xiàn)合約銷售251億創(chuàng)下月度新高。銷售業(yè)績的強大韌性，也是旭輝市值創(chuàng)歷史新高的主要原因之一。

首次獨立發(fā)布ESG報告

2019年時，旭輝成立了ESG管理委員會及ESG工作小組，通過持續(xù)提升環(huán)境保護、社會責任和治理水平，以推動企業(yè)實現(xiàn)長期的可持續(xù)發(fā)9展。2020年7月8日，旭輝控股首次獨立發(fā)布ESG年度報告，提前響應香港聯(lián)交所的披露新規(guī)要求，在披露水準和豐富程度上均邁上新臺階。

旭輝控股董事局主席林中表示道：“我們正面臨一個更為波折不安的時代，衡量公司經(jīng)營成功與否不僅只在于短期財報數(shù)字的增減，更重要的是公司可持續(xù)經(jīng)營發(fā)展的潛力。2020年，旭輝將繼續(xù)以客戶需求為原點，為員工創(chuàng)造更多的價值，堅持履行對環(huán)境的責任，將發(fā)展成果回饋社會。”

與此同時，在首份ESG報告中，旭輝為后續(xù)的發(fā)展指明了方向：“繼續(xù)為企業(yè)戰(zhàn)略注入更多ESG元素，并積極爭取進入各ESG關鍵指數(shù)的機會，力求將公司打造為房地產(chǎn)行業(yè)ESG體系標桿，爭做可持續(xù)發(fā)展的百年企業(yè)?！?/p>

面對不確定的波折時代，堅守長期主義的旭輝已在路上，多方位多措施塑造的長期核心競爭力有望隨時間的積累釋放其潛在價值。