新一輪“債轉股”炮聲響起 農行(01288)首設立債轉股公司

新一輪“債轉股”已經拉開序幕。昨晚(11月22日)農業(yè)銀行(01288)公告稱擬投資100億人民幣成立農銀資產管理公司，專司債轉股業(yè)務。

不過，這一計劃尚需取得有關監(jiān)管部門的批準。農業(yè)銀行表示，本次投資的資金來源為自有資金，本次投資是該行適應內外部經濟金融環(huán)境變化，逐步改變過度依賴存貸業(yè)務經營模式的客觀需要。

據相關人士表示，除了農業(yè)銀行外，其他四大行工商銀行(01398)、中國銀行(03988)、建設銀行(00939)、交通銀行(03328)四大銀行，均表示愿意申請成立債轉股子公司，以參與到“去杠桿”的進程中。

各家銀行方案基本一致，以自有資金出資100億元人民幣左右，成立專門經營債轉股的投資子公司，按有關規(guī)定，交叉實施債轉股。

農銀資產管理公司的設立，也順應了今年債轉股的熱潮。近年企業(yè)債務違約、破產重組的消息頻頻傳來，如何讓企業(yè)債務風險問題平穩(wěn)降檔成為當下最大的問題。在這輪降杠桿率過程中，市場化銀行債權轉股權被寄予厚望。而對于銀行來說，資產承壓局面一時難變，作為解決不良資產新“武器”的債轉股也再次成為焦點。

那么債轉股到底是什么?智通財經了解到，簡而言之就是將債權轉化為股權，是一種債務重組，也是處置不良資產的常用方式之一。債轉股使得企業(yè)的債務減少，注冊資本增加，原債權人不再對企業(yè)享有債權，而是成為企業(yè)的股東。

在經濟下行期，債轉股的主要作用有二：一是降低銀行不良貸款率;二是幫助企業(yè)去杠桿，減輕經營壓力。

債轉股的基本業(yè)務模式分為三種，直接將銀行對企業(yè)的債券轉為銀行對企業(yè)的股權;銀行將債券賣給第三方，第三方再將這筆債權變?yōu)楣蓹?銀行將股權交給資產管理公司，由資產管理公司管理，銀行再從資產管理公司處獲得股息和分紅。

根據10月10日國務院發(fā)布的《關于市場化銀行債權轉股權的指導意見》，其中，強調銀行不得直接將債權轉為股權，應通過向實施機構轉讓債權，由實施機構將債權轉為對象企業(yè)股權的方式實現。

另外鼓勵金融資產管理公司、保險資產管理機構、國有資本投資運營公司等多種類型實施機構參與開展市場化債轉股;支持銀行充分利用現有符合條件的所屬機構，或允許申請設立符合規(guī)定的新機構開展市場化債轉股。

準確的說，目前國家比較支持上述第三種債轉股業(yè)務模式，并不支持銀行直接債轉股。

此外經智通財經了解，自10月份國務院的指導意見發(fā)布以來，新一輪債轉股正在積極推進中。目前建設銀行已有多單協議落地。建設銀行披露已簽訂云南錫業(yè)、武鋼集團、海翼集團、廣晟公司等多單債轉股協議，其中，與云南錫業(yè)簽署總額近50億元債轉股協議。另外中國長城資產管理公司近日也發(fā)布信息表示，公司正積極地推進市場化債轉股，目前已與兩家商業(yè)銀行協商設立實施機構。