市場份額丟不起！OPEC+在8月增產(chǎn)原油200萬桶基本板上釘釘

本文來自匯通財經(jīng)。

石油輸出國組織(OPEC)及其盟友，也就是所謂的“OPEC+”本周正在召開技術(shù)會議，探討其下一步的產(chǎn)能政策行動。而各方觀察人士認(rèn)為，至少在當(dāng)下，OPEC似乎已經(jīng)做好了逐步放松其此前所執(zhí)行的強(qiáng)力減產(chǎn)行動的準(zhǔn)備，這也意味著本周剩余時間內(nèi)，國際油價或因為減產(chǎn)力度的縮減而面臨挑戰(zhàn)。

但無論如何，OPEC+都不可能再把每日減產(chǎn)970萬桶的強(qiáng)力減產(chǎn)措施繼續(xù)延續(xù)下去，因為這只是在全球公共衛(wèi)生事件肆虐期間為了應(yīng)對油市需求銳減的困境而采取的臨時權(quán)宜批準(zhǔn)之計，本來該在6月底就到期，此前在6月份的會議上，各方已經(jīng)咬牙將此措施延長了一個月，但眼下，逐漸恢復(fù)供給量的前景勢必需要被提上議事日程。

各方獲悉的內(nèi)部消息是，OPEC+將在會議上把7月底之后的每日減產(chǎn)規(guī)模從970萬桶下調(diào)到770萬桶，而與上月不同，這次會議上增產(chǎn)已成定局，沒有繼續(xù)維持原油減產(chǎn)力度的任何可能性了。因為與一個月前相比，全球市場無論在供給還是需求端都已經(jīng)發(fā)生了深刻的變化。

因為，OPEC最重要的盟友俄羅斯已經(jīng)執(zhí)意要求在8月增加產(chǎn)量，而多數(shù)OPEC+國家代表也傾向于放寬減產(chǎn)力度。而各OPEC+成員國之間在減產(chǎn)負(fù)擔(dān)的分配問題上也早已矛盾重重，尤其是在以美國頁巖油為首的外部產(chǎn)油勢力也正趁著油價回升重新入場的背景下，繼續(xù)減產(chǎn)就意味著將市場份額拱手相讓。

內(nèi)部知情人士甚至向媒體透露，如果OPEC繼續(xù)貪婪油價的高企而主動維持超低產(chǎn)量，事實上就是在變相“自殺”。這位知情人士的觀點(diǎn)據(jù)說反應(yīng)了OPEC“盟主”沙特方面的看法。因此，當(dāng)前OPEC的政策要務(wù)已經(jīng)從保價格轉(zhuǎn)向了保市場份額，但在此過程中，如何精巧操作，避免油價再度錄得意外大跌，成了產(chǎn)油國聯(lián)盟的新的課題。

此前，靠著OPEC+每日削減970萬桶產(chǎn)能，NYMEX原油得以反彈并維持在當(dāng)前40美元/桶上下的穩(wěn)定水平，因此，市場會如何應(yīng)對OPEC逐步重新釋放產(chǎn)能的過程，成了當(dāng)前市場多空博弈中的重中之重。分析師指出，近幾個月以來，OPEC+減產(chǎn)協(xié)議一直是穩(wěn)定住油市情緒的一根關(guān)鍵支柱。現(xiàn)在的挑戰(zhàn)就是，如何在逐步抽除這根支柱的同時，不讓油價的大廈再度垮塌。

分析師指出，誠然，OPEC+此時選擇增，長遠(yuǎn)來看并不是壞事，因為在全球經(jīng)濟(jì)解封的同時，能源需求已經(jīng)明顯回升，這勢必也需要供求增加來加以配合才能實現(xiàn)生產(chǎn)者利益最大化目標(biāo)。然而，令產(chǎn)油國投鼠忌器的狀況卻是，一旦公共衛(wèi)生事件出現(xiàn)反復(fù)，需求仍有可能再度下滑，因此過快增產(chǎn)可能成為一場豪賭。因而，OPEC+循序漸進(jìn)逐步增產(chǎn)就成為了當(dāng)下背景下的最優(yōu)解。

其他一些觀察人士則更不擔(dān)心OPEC+產(chǎn)能回升的前景，他們認(rèn)為全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐事實上快于預(yù)期，這意味著即使OPEC+逐步增產(chǎn)，油市在三季度至四季度也將處于供不應(yīng)求的狀態(tài)，所以，市場完全有能力在當(dāng)下消化了200萬桶/日的供給增長規(guī)摸，而不至于發(fā)生大規(guī)模異動。

事實上，德國商業(yè)銀行的一份報告就顯示，如果全球需求在下半年繼續(xù)大幅回升，那么OPEC所面臨的增產(chǎn)壓力也會進(jìn)一步上升，因為屆時全球市場將會出現(xiàn)供給缺口，于是，OPEC+此后宣布在8月增產(chǎn)200萬桶/日基本是沒有懸念的。在此過程中，利比亞的原油出口產(chǎn)能前景在該國錯綜復(fù)雜的局勢之后本來就是OPEC供給過程中的最大變數(shù)，若該國受沖擊的產(chǎn)能無法即刻恢復(fù)，那么OPEC+盟友增長的產(chǎn)量，卻正好可以先填上該國留下的缺口。

與此同時，在油價升至40美元/桶的同時，美國頁巖油鉆井水平仍維持在低位，這也給了OPEC+一個搶奪市場份額的絕佳時間窗口，令其增產(chǎn)而不大幅減價的如意算盤更有希望實現(xiàn)，即使是在全球需求恢復(fù)前景仍存在諸多變數(shù)的大背景之下。

(編輯：曾盈穎)