如果市場持續(xù)好轉(zhuǎn) 紐約聯(lián)儲或徹底停掉資產(chǎn)購買

本文來自黃金頭條。

美國紐約聯(lián)儲市場部負責人Daleep Singh于7月8日周三發(fā)表演講暗示，如果金融市場狀況持續(xù)改善，美聯(lián)儲可能會徹底停掉資產(chǎn)購買，道指和標普大盤在當日午盤前一度轉(zhuǎn)跌。

他在題為《美聯(lián)儲緊急措施：使用、影響和早期經(jīng)驗》的演講中稱，在美聯(lián)儲史無前例的寬松政策作用下，美國金融系統(tǒng)的流動性和資金狀況已從3月中旬起“經(jīng)歷了戲劇性的復蘇”。信貸條件改善，信貸利差“急劇下降”，隨著借貸利率正常化，各類資產(chǎn)的發(fā)行量也在激增。

演講稱，在用于支持企業(yè)債券流動性的二級市場企業(yè)信貸工具(SMCCF)下，美聯(lián)儲目前持有近100億美元的企業(yè)債余額：

“與其他為合格借款人建立常設窗口的信貸工具不同，美聯(lián)儲根據(jù)市場狀況來設定企業(yè)債購買的速度。自SMCCF推出以來，隨著市場功能的改善，我們已將購買速度從每天約3億美元放慢至每天不足2億美元。

如果市場狀況繼續(xù)改善，美聯(lián)儲的購買速度可能進一步放緩，可能達到非常低的水平或完全停止。這并不意味著SMCCF的大門已經(jīng)關閉，而應作為市場運行良好的信號。如果情況惡化，美聯(lián)儲的購買量還將增加?！?/p>

可能是為了緩和市場情緒，他在演講稿的備注中稱，SMCCF近期從購買公司債ETF轉(zhuǎn)成了主要購買公司債本身，如果市場狀況惡化，公司債ETF和公司債都會納入購買標的范疇。同時他還強調(diào)，演講稿表達的僅為個人觀點，“不一定反映紐約聯(lián)儲或美聯(lián)儲整體系統(tǒng)的觀點”。

但美股還是在周三午盤前從高位回落，道指和標普500指數(shù)一度轉(zhuǎn)跌，盤初道指曾漲近220點并突破26000點整數(shù)位，標普大盤最高漲0.8%，納指也短線從1.3%的漲幅回落至接近平盤位。

7月3日的數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲資產(chǎn)負債表規(guī)模連續(xù)第三周下降，至5月中旬以來的六周新低7.00904萬億美元。此前，美聯(lián)儲資產(chǎn)負債表一路高歌猛進，僅用三個月時間便暴增3萬億美元至7.2萬億美元，比2019年底美國經(jīng)濟復蘇以來的4.2萬億美元還要多。

分析指出，美聯(lián)儲資產(chǎn)負債表自6月中旬起縮減，可能無法再支撐美國金融市場的高位運行。

素以毒舌著稱的金融博客Zerohedge認為，美聯(lián)儲和市場存在“第22條軍規(guī)”一樣的悖論循環(huán)，即經(jīng)濟越差，美聯(lián)儲越激進地介入，導致金融市場越好;而經(jīng)濟越強，金融條件愈發(fā)收緊，甚至不排除重演2018年四季度時的市場暴跌：

“在央行支撐市場走勢的背景下，市場已經(jīng)全面從現(xiàn)實偏離。”