國信證券：首予網(wǎng)易集團-S(09999)“買入”評級 未來6個月目標價162-175港元

智通財經(jīng)APP獲悉， 國信證券發(fā)表研究報告，首予網(wǎng)易集團-S(09999)“買入”評級，予其未來6個月目標價162-175港元，相對報告時市價的漲幅空間為19%-29%，

該行表示，自2000年6月在納斯達克上市以來，網(wǎng)易年化回報率是27.5%，在同時代的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)中處于中上等水平。歷史上，公司股價經(jīng)歷了3次大級別的啟動期，2000-2004年，由商業(yè)模式驅(qū)動，股價漲幅為436%；2008-2014年，由客戶端游戲驅(qū)動，股價漲幅為421%；2015年及以后，由手游驅(qū)動，股價漲幅為167%。2019 年，公司分離電商業(yè)務，游戲再次成為其最大的基本面。

該行稱，網(wǎng)易頭部游戲的特點是用戶規(guī)模相對較低，但付費深度較高。公司在國內(nèi)的頭部游戲具有以下兩個特點，自研游戲占比較高；經(jīng)典 IP運營時間長，上線多年依舊具備旺盛的生命力。

另外，網(wǎng)易已成功將其擅長的RPG、卡牌類游戲推向日韓市場，摸索出從IP選取，游戲研發(fā)、發(fā)行，推廣運營的全流程打法，并成功延伸到了沒有內(nèi)容IP加持的FPS品類。多款重磅新游將在2020年下半年至2021年上線，并布局全球市場，如《暗黑破壞神:不朽》、《Westworld: Awakening(西部世界)》、《哈利波特:魔法覺醒》等。該行預計公司海外手游收入有望實現(xiàn)3年翻3倍。