巴菲特終于出手了!100億美元收購(gòu)這家公司，傳遞什么信號(hào)?

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導(dǎo)讀：這是伯克希爾(BRK.A.US)2016年來(lái)最大的一筆收購(gòu)。對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，這無(wú)疑意味著，盡管此前表現(xiàn)的相當(dāng)謹(jǐn)慎，巴菲特也愿意在找到合適的資產(chǎn)時(shí)隨時(shí)出手。

在公共衛(wèi)生事件期間美國(guó)各類資產(chǎn)大跌之際，“股神”巴菲特持幣觀望的態(tài)度曾遭到廣泛批評(píng)。如今，他終于出手了。

巴菲特旗下伯克希爾哈撒韋周日發(fā)布公告稱，同意收購(gòu)美國(guó)道明尼能源公司(D.US)的天然氣輸送與儲(chǔ)存等業(yè)務(wù)，包含債務(wù)在內(nèi)交易金額高達(dá)97億美元，為伯克希爾2016年來(lái)以企業(yè)價(jià)值計(jì)最大的一筆收購(gòu)。

01這意味著什么?

巴菲特一向被視為善于抄底的典范。在2008年金融危機(jī)中，在雷曼兄弟破產(chǎn)一個(gè)月后，當(dāng)年10月16日，巴菲特在《紐約時(shí)報(bào)》刊發(fā)了專欄文章《買入美國(guó)》(Buy American. I Am.)。這迅速成為大量相信美國(guó)能夠渡過(guò)當(dāng)時(shí)危機(jī)的投資者團(tuán)結(jié)一致、向困難宣戰(zhàn)的檄文。

巴菲特當(dāng)時(shí)向股市投入了大量資金，比如投資高盛(GS.US)和通用電氣(GE.US)，而這些做法又讓他獲得了數(shù)巨額回報(bào)。

但在今年，在美股同樣遭遇重挫，大量公司再度面臨艱難處境之際，即便伯克希爾的賬面現(xiàn)金升至1370億美元，他卻并未出手。相反，對(duì)于受公共衛(wèi)生事件沖擊最為嚴(yán)重的航空股，在5月初的股東大會(huì)上，他直言“我看錯(cuò)了”，因而清倉(cāng)了。

巴菲特在股東會(huì)上還提到，伯克希爾仍然坐擁巨額現(xiàn)金儲(chǔ)備，但尚未找到一家價(jià)格誘人的公司作為收購(gòu)標(biāo)的。他說(shuō)：“我們沒(méi)有做任何事情，因?yàn)槲覀冋J(rèn)為沒(méi)有有吸引力的事可以做。這種情況可能會(huì)很快改變，或者可能不會(huì)改變?！?/strong>

如今這一大手筆交易，終于打破了長(zhǎng)時(shí)間的沉默，在投資者眼里，這無(wú)疑也意味著，盡管此前言語(yǔ)和行動(dòng)上表現(xiàn)的相當(dāng)謹(jǐn)慎，巴菲特也愿意在找到合適的資產(chǎn)時(shí)隨時(shí)出手。

馬里蘭大學(xué)史密斯商學(xué)院教授David Kass評(píng)論道：“他現(xiàn)在愿意進(jìn)行投資，而且數(shù)額還相當(dāng)大。這是非常正面的信號(hào)，他在暗示會(huì)在合適的價(jià)格上對(duì)合適的交易出手，金額在100億美元或者更高?！覀儨?zhǔn)備好了隨時(shí)行動(dòng)，我們準(zhǔn)備好了進(jìn)行投資?！?/p>

02為何選擇油氣資源?

數(shù)月來(lái)首次打破沉默，巴菲特為何選擇在油氣領(lǐng)域出手?

這一方面是因?yàn)椋?strong>巴菲特將能源業(yè)務(wù)視為與鐵路業(yè)務(wù)一樣，是伯克希爾保險(xiǎn)業(yè)務(wù)之外的核心業(yè)務(wù)之一，在油氣領(lǐng)域抄底資產(chǎn)，將進(jìn)一步增強(qiáng)其在這一領(lǐng)域的原有布局。

巴菲特在伯克希爾公告中稱，“我們很高興能在本來(lái)就很強(qiáng)勁的能源業(yè)務(wù)中增加這個(gè)很棒的天然氣資產(chǎn)。”

另一方面，美國(guó)油氣業(yè)務(wù)也是公共衛(wèi)生事件中受到?jīng)_擊最大的領(lǐng)域，上個(gè)月美國(guó)天然氣期貨合約曾跌至25年新低，盡管隨后有所反彈，但幅度微乎其微，天然氣板塊依然處于低估值區(qū)間。

因此，在Smead Capital Management首席投資官Bill Smead看來(lái)，巴菲特這一舉動(dòng)似乎就是在確認(rèn)能源等商品被低估了，“在市場(chǎng)底部，資產(chǎn)會(huì)從拿不穩(wěn)的人手中轉(zhuǎn)移到能拿穩(wěn)的人那里。”

03巴菲特潛在繼承人的手筆

在這筆交易中，伯克希爾將向道明尼支付40億美元現(xiàn)金，同時(shí)將承擔(dān)其57億美元債務(wù)。

交易預(yù)計(jì)在今年四季度完成，屆時(shí)伯克希爾旗下伯克希爾哈撒韋能源公司(Berkshire Hathaway Energy)將獲得道明尼7700英里(約1.2萬(wàn)公里)的天然氣管道，道明尼位于馬里蘭州液化氣進(jìn)出口與存儲(chǔ)設(shè)施25%的股權(quán)。

在美國(guó)跨州天然氣輸送市場(chǎng)中，目前伯克希爾哈撒韋能源公司的市場(chǎng)份額為8%，在上述交易完成后，這一占比將躍升至18%。

作為伯克希爾四年來(lái)最大的一筆交易，這也是巴菲特最重要助手之一、普遍被視為巴菲特繼承人的Greg Abel的手筆。

Abel掌管了伯克希爾的能源業(yè)務(wù)數(shù)年時(shí)間，目前是伯克希爾哈撒韋能源公司董事長(zhǎng)，同時(shí)也是負(fù)責(zé)伯克希爾所有非保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的副董事長(zhǎng)。

在2013年收購(gòu)NV Energy時(shí)，Abel就是背后的主導(dǎo)者，這筆交易為他贏得了相當(dāng)不錯(cuò)的名聲。

(編輯：馬火敏)