交銀國際：升美團(tuán)點(diǎn)評(03690)目標(biāo)價至201.4港元，維持“買入”評級

智通財經(jīng)APP獲悉，交銀國際發(fā)表報告，升美團(tuán)點(diǎn)評(03690)目標(biāo)價31.98%，從152.6港元上調(diào)至201.4港元，維持“買入”評級。

該行表示，預(yù)計外賣市場2020年達(dá)7940億元人民幣(下同)，增22%，用戶數(shù)達(dá)4.85億，滲透率52%，預(yù)計美團(tuán)外賣2020年交易規(guī)模好於此前預(yù)期，外賣變現(xiàn)能力繼續(xù)提升。該行預(yù)計，公司2020及21年收入增20%及42%，其中傭金收入增16%及41%，營銷收入增54%及53%。由于衛(wèi)生事件后平臺加大對商家的傭金補(bǔ)助，預(yù)計2020年傭金率降近1個百分點(diǎn)，收入增長主要受均價及營銷變現(xiàn)率提升帶動。

該行指出，美團(tuán)點(diǎn)評到店業(yè)務(wù)短期仍然受到衛(wèi)生事件影響，預(yù)計第2季收入同比降14%，全年降8%，由于廣告營銷服務(wù)恢復(fù)速度相對快，帶動營運(yùn)利潤率恢復(fù)。新業(yè)務(wù)繼續(xù)加強(qiáng)商戶的數(shù)碼化進(jìn)程，短期雖對收入帶動不大，但是屬行業(yè)發(fā)展必然趨勢。