美股當(dāng)前的反彈，與歷史上三個(gè)“規(guī)模最大的熊市反彈”如出一轍？

本文來源于“長(zhǎng)橋LongBridge”微信公眾號(hào)，原標(biāo)題《美股Q2表現(xiàn)或創(chuàng)50年來單季最佳，但看跌隊(duì)伍仍日益壯大》。

隨著美國(guó)公共衛(wèi)生事件重燃的風(fēng)險(xiǎn)再次涌入投資者的視線，美股“熊市反彈”也再次成為了華爾街熱議的話題。盡管市場(chǎng)上還是有少數(shù)極為樂觀的聲音，但看跌者仍占大多數(shù)。

美國(guó)銀行首席投資官M(fèi)ichael Hartnett日前表示，“今年第二季度有望成為美國(guó)標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)和油價(jià)50年來回報(bào)最佳的一個(gè)季度。

但當(dāng)前的反彈在很大程度上與歷史上三個(gè)“規(guī)模最大的熊市反彈”（1929年、1938年、1974年）如出一轍，這意味著，標(biāo)普500指數(shù)在今年8月與明年1月期間反彈至3300-3600點(diǎn)后，緊接而來的將是更加痛苦的下跌?！?/strong>

看跌隊(duì)伍日益壯大 Hartnett并非唯一一個(gè)預(yù)測(cè)當(dāng)前漲勢(shì)難以為繼的人，華爾街一眾專業(yè)人士此前都紛紛發(fā)出了警告。

知名投資公司橡樹資本董事長(zhǎng)及聯(lián)合創(chuàng)始人霍華德?馬克斯（Howard Marks）18日以“美股漲勢(shì)剖析（The Anatomy of a Rally）”為題發(fā)表其最新備忘錄指出，當(dāng)前投資者被樂觀情緒驅(qū)動(dòng)，過于夸大了積極因素，而忽略了負(fù)面消息。

經(jīng)由分析后，他對(duì)近期美股漲勢(shì)持懷疑態(tài)度，并稱“基本面前景可能是利好的，但在上市證券價(jià)格處于當(dāng)前水平的情況下，局面對(duì)投資者不利。”

曾成功預(yù)測(cè)08年危機(jī)的投資人、歐洲太平洋資本（Euro Pacific Capital）首席執(zhí)行官彼得·希夫（Peter Schiff），以及資深投資人、信托公司Bryn Mawr Trust首席投資官杰弗里·米爾斯（Jeffrey Mills）日前也發(fā)出類似的警告稱，美股牛市很可能已經(jīng)見頂，已經(jīng)沒有足夠的動(dòng)力來推動(dòng)股市新一輪的上漲。

高盛首席執(zhí)行官David Solomon近日也表示，盡管美股近期幾乎收復(fù)了今年以來的所有“失地”，但企業(yè)的盈利潛力并不能證明股市上漲是合理的。

嘉信理財(cái)金融研究中心（Schwab Center For Financial Research）負(fù)責(zé)交易和衍生品的副總裁蘭迪·弗雷德里克（Randy Frederick）表示：“股市本來就很有可能會(huì)出現(xiàn)5%或10%的回調(diào)，但顯然我沒想到這會(huì)在一天內(nèi)發(fā)生。當(dāng)發(fā)生今天這樣情況時(shí)，這往往會(huì)嚇到那些在這方面沒有太多經(jīng)驗(yàn)的人。所以，拋售出現(xiàn)會(huì)帶來更多的拋盤，然后就會(huì)造成更多的拋盤，如同滾雪球一般。”

曾準(zhǔn)確預(yù)測(cè)歷史上三次金融危機(jī)的傳奇投資者、投資公司GMO聯(lián)合創(chuàng)始人杰雷米·格蘭瑟姆（Jeremy Grantham）認(rèn)為，美國(guó)股市在新冠病毒大流行期間的反彈，正在形成一個(gè)無視現(xiàn)實(shí)的泡沫，最終將傷害許多人?！斑@是我投資生涯中第四個(gè)‘真正的意義上的’泡沫。巨大的泡沫可能持續(xù)很長(zhǎng)時(shí)間，并造成很大痛苦?！?/p>

美股究竟會(huì)跌多少？研究公司CFRA Research的首席投資策略師、以分析過去趨勢(shì)而聞名的市場(chǎng)歷史學(xué)家山姆-斯托威爾（Sam Stovall）此前預(yù)計(jì)，美國(guó)股市可能會(huì)從6月8日的峰值下跌5%至10%?！?/strong>

巴克萊則發(fā)出了更為恐怖的預(yù)測(cè)稱，“如果出現(xiàn)長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)衰退，股市恐將從峰值重挫50%”。而高盛此前預(yù)計(jì)，新一輪的拋售潮將推動(dòng)標(biāo)普500指數(shù)跌破2000點(diǎn)。

不過，就像一枚硬幣有兩面一樣，市場(chǎng)上也偶然能聽到極為樂觀的聲音。例如，DataTrek Research聯(lián)合創(chuàng)始人尼古拉斯?科拉斯（Nicholas Colas）此前就曾表示，2020年美股走勢(shì)像極了2009年。

“如果我的推論成立，那么標(biāo)普500指數(shù)將在一段時(shí)間的停滯不前后，年末反彈至3588點(diǎn)?！?/p>

（編輯：文文）