小摩：上調(diào)中國燃?xì)?00384)目標(biāo)價(jià)至30港元 維持“中性”評(píng)級(jí)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，小摩發(fā)表研報(bào)表示，維持中國燃?xì)?00384)“中性”評(píng)級(jí)。該行上調(diào)其2021至2022財(cái)年每股盈利預(yù)期5%至7%，目標(biāo)價(jià)相應(yīng)由26.6港元上調(diào)至30港元。

該行表示，集團(tuán)2020財(cái)年凈利潤達(dá)到市場及該行預(yù)期，但運(yùn)營現(xiàn)金流水平低于預(yù)期，并預(yù)計(jì)其鄉(xiāng)鎮(zhèn)管道接駁增長速度將低于預(yù)期。

該行稱，中燃為2021財(cái)年訂下增長指引，毛利率增幅由40%降至30%，同時(shí)削減燃?xì)怃N量，由增長25%下調(diào)至15%，并將新接駁量的增長目標(biāo)由630萬戶降至550萬至600萬戶。

雖然管理層有計(jì)劃發(fā)展LPG微管網(wǎng)建設(shè)，從而推動(dòng)未來接駁量增長，但該行對公司在2023財(cái)年實(shí)現(xiàn)凈利潤150億港元的目標(biāo)感到懷疑，并稱其股價(jià)已經(jīng)較同行有所折讓，較看好昆侖能源(00135)及華潤燃?xì)?01193)。