海通證券：互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療變現(xiàn)有望加速 首予平安好醫(yī)生(01833)“優(yōu)于大市”評級

海通證券發(fā)表報告表示，首予平安好醫(yī)生(01833)“優(yōu)于大市”評級，指公司成立五年成為全球領(lǐng)先移動醫(yī)療公司，憑借母公司平安集團的客戶引流，自聘醫(yī)生及AI輔助帶來的良好用戶體驗實現(xiàn)了用戶數(shù)量迅猛增長，打造平安好醫(yī)生流量護城河，公司截至去年年底平均月活躍用戶數(shù)達到6,690萬人(按年增長22.3%)，月付費用戶數(shù)達到300萬人(按年增長26%)。

該行指，衛(wèi)生事件造成醫(yī)療資源趨于緊張，隔離等因素造成常規(guī)疾病線下問診大幅減少。衛(wèi)生事件加大線下就醫(yī)難度，推動線上醫(yī)療高速增長，有望形成長期粘性。政策紅利有望推動線上購藥發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療變現(xiàn)有望加速。平安好醫(yī)生(村醫(yī)版)，助力城市優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源放大，服務(wù)基層。

海通證券預(yù)計平安好醫(yī)生于2020年至2022年營業(yè)收入分別為68.2億、92.1億及124.7億人民幣，分別按年增長35%、35%和35%，對應(yīng)每股銷售收入6.39、8.63及11.69元人民幣;公司于2020年至2022年歸母凈利潤分別為負6.4億、負2.7億和正1.8億人民幣，分別按年增長13%、58%和166%。該行給予平安好醫(yī)生于2020年市銷率16.5至17.5倍，對應(yīng)每股115.9至122.9港元。