中金：內(nèi)地建材板塊景氣向好 建議關(guān)注海螺水泥(00914)等股

智通財經(jīng)APP獲悉，中金發(fā)表報告表示，展望下半年，預計在穩(wěn)增長政策支撐以及竣工回暖趨勢下，內(nèi)地建材板塊整體景氣向好。同時，中期來看，該行認為水泥板塊受益于優(yōu)秀的競爭新格局，有望維持高盈利韌性。同時，消費類建材在新型城鎮(zhèn)化與地產(chǎn)紅利共同驅(qū)動下，疊加多品類平臺化初見雛形，龍頭公司將迎來新成長的黃金時期。而玻纖行業(yè)供需格局呈現(xiàn)底部改善趨勢，該行建議關(guān)注龍頭公司競爭優(yōu)勢與成長性。

該行表示，過去十年中，水泥行業(yè)完成了大規(guī)模的區(qū)域整合，自律限產(chǎn)機制亦逐步成熟。因此，面對需求的短期波動，該行認為，優(yōu)秀的格局往往能夠扮演區(qū)域價格的減震器，預計淡季全國水泥價格回調(diào)幅度可控，而在穩(wěn)增長政策支撐下，下半年旺季水泥市場需求有望維持強勁表現(xiàn)。

該行稱，優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)全年量穩(wěn)價升，盈利具備超預期空間，區(qū)域上看好西北水泥龍頭企業(yè)的業(yè)績彈性。未來幾年，該行預計，水泥行業(yè)仍將處于高景氣平臺，具有超預期的盈利韌性及行業(yè)向上游延展的資源屬性，有望帶動行業(yè)估值中樞進一步重塑。

消費建材方面，該行提到展望下半年，隨著竣工復蘇，預計與竣工家裝相關(guān)的消費建材品類(石膏板、管材等)有望從中受益。同時中期來看，該行預計，新型城鎮(zhèn)化與精裝房紅利有望共同驅(qū)動消費建材B端成長動能。未來兩至三年，該行認為，B端龍頭企業(yè)仍處在市場份額提升及品類橫向擴張的黃金時期，該行持續(xù)看好防水材料、建筑涂料、塑料管、石膏板和五金件等板塊B端龍頭企業(yè)。

至于玻璃行業(yè)，該行稱，觀察到5月以來，浮法玻璃基本面已出現(xiàn)拐點，預計今年下半年竣工面積同比增速約12%，支撐玻璃需求穩(wěn)步釋放，價格可能呈現(xiàn)V型走勢。同時，受到原油價格大跌的影響，成本端如純鹼、石油焦、重油等均同比大幅下行，下半年玻璃單箱毛利同比增幅可觀，對龍頭企業(yè)全年業(yè)績可形成支撐。

在個股層面，水泥板塊該行建議關(guān)注龍頭企業(yè)，包括海螺水泥(00914) 及中國建材(03323)，目標價分別77港元及11.42港元，均予“跑贏大市”評級，以及西北市場區(qū)域彈性標的如西部水泥(02233) 。在消費建材方面，該行則建議關(guān)注中國聯(lián)塑(02128)，而玻璃板塊看好信義玻璃(00868)，目標價10.73港元，予“跑贏大市”評級。