國際金價挑戰(zhàn)歷史高點，這波上漲邏輯有大不同

本文來自“萬得資訊”。

6月23日歐美交易時段，金價飆升，現(xiàn)貨黃金突破1770美元/盎司，續(xù)刷2012年10月以來新高至1771.03美元/盎司，收報1768美元/盎司。

COMEX 8月黃金期貨收漲0.9%，報1782.00美元/盎司，創(chuàng)2012年以來收盤新高。

值得注意的是，基本面上并沒有重要的消息支撐黃金走牛，美股仍然大漲，美元指數(shù)雖然走軟，但相較于2月間，以及5月中下旬的劇烈下滑，美元貶值幅度并不明顯。

看不見的敵人最可怕，黃金在猛烈上攻，但大部分投資者找不到黃金短線上漲的原因。

基本沒有看空黃金的機構(gòu)

目前，基本沒有看空黃金的機構(gòu)。更多的大行，開始站隊“唱”多黃金。雖然，看到上漲，再來吹捧上漲邏輯是可恥的。

高盛近日高調(diào)唱多黃金，認為金價不但會挑戰(zhàn)1920美元/盎司的歷史高位，而且會更進一步，站上創(chuàng)紀錄的2000美元。高盛將未來三個月、六個月、十二個月金價預(yù)期分別上調(diào)至1800美元、1900美元、2000美元，此前則分別為1600美元、1650美元及1800美元。這意味著，高盛認為黃金價格還有16%的潛在上行空間。

目前，市場的分析師普遍預(yù)期，黃金將在不久的將來，上破2000美元。

FXTM表示，在目前這種環(huán)境下，黃金將仍然是有吸引力的投資選擇。該行首席市場策略師Hussein Sayed表示，近期全球衛(wèi)生事件的發(fā)展和金價走高以及黃金ETF持有量的大幅增加同時出現(xiàn)，這并非巧合。在目前這種充滿巨大不確定性的情況下，很難有比黃金更好的選擇。

MKS SA副主席Afshin Nabavi表示，此前黃金市場陷在了震蕩區(qū)域內(nèi)，突破1740美元/盎司關(guān)口是很重要的，之后就會有強勁的上漲。

Pepperstone研究主管Chris Weston表示，在突破1750美元/盎司關(guān)口后，會有更多投資者注意到黃金。

抗通脹預(yù)期

今年以來，黃金的走勢幾乎都是一反常理。

在美股不斷熔斷的時候，黃金也跟著暴跌；此后，美股回升，黃金也出現(xiàn)回升，資產(chǎn)屬性沒有任何的避險特征；但避險需求消失了么，顯然沒有，3、4月間，正是美國衛(wèi)生事件蔓延嚴重的時候，美國的鷹揚金幣一度脫銷，實物黃金價格對金融黃金的價格溢價10%以上。很顯然，黃金的避險屬性一點都沒有埋沒。

目前，市場主流機構(gòu)將目光放在了黃金的抗通脹屬性上，高盛給2000美元/盎司的潛在歷史峰值設(shè)定了一個先決條件：通脹率需要超過美聯(lián)儲2%的目標，而這需要有適當?shù)恼呋貞?yīng)。

相反，如果全球經(jīng)濟復(fù)蘇時通脹并沒有伴隨回升，黃金價格就有可能出現(xiàn)大幅回調(diào)。

目前，美國短端利率維持在0—25bp的水平，而長端利率也一直受到美聯(lián)儲的壓制。當前美股已經(jīng)得到了十分好的恢復(fù)，但美債利率并沒有出現(xiàn)反彈，原因就在于美聯(lián)儲不斷購債，從而壓低了美債利率，使得近期美債利率基本上維持在0.7%的水平。此種情況下，對黃金而言，由于名義利率的相對穩(wěn)定，金價更多的是受到未來通脹預(yù)期的影響。

也有機構(gòu)認為，黃金是美元的看跌期權(quán)，當下零利率的黃金決定了黃金的方向，有了美股這個大蓄水池，全球通脹沒那么容易發(fā)生。

(編輯：李國堅)